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文檔簡介
1、2005年匯率體制改革以來，在新的匯率制度下我國上市企業(yè)特別是外向型企業(yè)所面臨的外匯風(fēng)險暴露更加明顯。如何有效地識別、計量匯率風(fēng)險是進(jìn)行外匯風(fēng)險管理的首要步驟。在當(dāng)前金融創(chuàng)新日新月異，金融衍生工具日益增多的經(jīng)濟(jì)背景下，選擇適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌ぞ哌M(jìn)行套期保值是許多發(fā)達(dá)國家規(guī)避外匯風(fēng)險的先進(jìn)經(jīng)驗，這對我國上市企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險管理具有重要的借鑒意義。
本文首先回顧了國外外匯風(fēng)險暴露理論及計量模型的發(fā)展情況，然后在已有的人民幣外匯風(fēng)險
2、暴露研究的基礎(chǔ)上，運(yùn)用目前較常用的外匯計量模型-Williamson模型對我國主要行業(yè)上市企業(yè)的外匯風(fēng)險暴露進(jìn)行了測量，并且比較了外匯體制改革前后兩種狀態(tài)下，上市企業(yè)外匯風(fēng)險暴露變化情況。在分析企業(yè)價值和套期保值關(guān)系的基礎(chǔ)上，針對我國上市企業(yè)存在著外匯風(fēng)險管理不足的現(xiàn)狀，提出在新的金融背景下采用金融衍生工具進(jìn)行套期保值，加快外匯市場的建設(shè)，完善企業(yè)衍生金融工具會計制度等合理建議。
文章的創(chuàng)新點在于對我國分行業(yè)的外匯風(fēng)險暴露
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