基于行為金融理論的管理者風險厭惡及其融資行為研究.pdf

1、20世紀80年代發(fā)展起來的行為金融學，對經典金融學理論所不能或解釋力不足的市場“異象”提出了新的研究視角。作為行為金融最有潛力的研究方向，行為公司金融關注兩種非理性行為對公司資本配置行為及績效的影響：資本市場投資者及分析家非理性和公司管理者非理性。相對于投資者的非理性行為而言，管理者的非理性行為對于公司決策影響的相關研究落后很多。
　　本文首先在總結分析前人研究的基礎上，系統(tǒng)論述了行為金融理論下管理者風險厭惡及其融資行為研究的選題

2、背景和意義、企業(yè)融資理論的研究綜述和行為金融的基礎理論和研究主題；其次，介紹了多元線性回歸、Logistic回歸分析和均值差異分析方法的原理，通過前人對本方法的研究綜述驗證了三種方法的可行性。最后，基于行為公司金融非理性管理者的研究范式，構建投資者理性、管理者風險厭惡分析框架下的融資決策模型，利用管理者財產變化指數(shù)和凈債務變動率兩個指標構建風險厭惡指數(shù)（RAI）的替代指標，對2000~2004年間道瓊斯中國88指數(shù)企業(yè)樣本的面板數(shù)據(jù)，采