管理者權(quán)力與公司融資行為的實(shí)證研究.pdf

1、分 類 號(hào) :UD C :密 級(jí) :學(xué) 號(hào) : 4 0 5 4 0 9 4 0 9 0 7 4南 昌 大 學(xué) 碩 士 研 究 生學(xué) 位 論 文管 理 者 權(quán) 力 與 公 司 融 資 行 為 的 實(shí) 證 研 究- -一 基 于 我 國上 市 公 司 的經(jīng) 驗(yàn) 證 據(jù)E M P IR I C A LS T U D YO NT H EIM P A C TO FM . A N A G E R IA I 、P O V V E RO NC O R

2、P O R A I， EF IN A N C IN GB E I F 卿 I O R- -- 一 E M P IR IC A LE V ID E N C EF R O MC H IN 王 : S E I， IS T E D (了 O M P A N IE S施 臻 靚培 養(yǎng) 單 位 (院 、系 ): 經(jīng) 濟(jì) 與管 理 學(xué) 院指 導(dǎo)教 師 姓 名 、職 稱 : 況 學(xué) 文 副 教 授中 請(qǐng) 學(xué) 位 的學(xué) 科 門類 : 管 理 學(xué)學(xué) 科專

3、業(yè) 名 稱 : 會(huì) 計(jì) 學(xué)論 文答 辯 日期 : 201 1 年 12 月 3 日答 辯 委 員 會(huì) 主 席 ;評(píng) 閱 人20 11 年 10 月 2( ) 日A b stra etA B S T R A C TT h en e win stitu tio n a le e o n o m ie sin d ie ate sth atth ein c o m P le tee o n tra e ta n di n生 b rm ati

4、onas)了 m m et rieseausem an ager’ 5ob- jeeti v esi neonsistentw i ththesh a reh o ld ers ’ ，w l lie htrig g e rm a n a g erstom ax im iz eth eirP ro fi ts，re su ltin ginth ea g e n e )/ P ro b lemb etw ee nm a n a g e rs

5、an dsh a re h o ld e rs . A e c o rd in gtoth ea g e n e }廠 th e o ry ，d eb t，e sP ee iallysh o rt一 termd eb t，cansuP erv isean de o nt r o lm an a g e m e ntb e h av io rse ff e ctiv e ly ，b e c au sed eb te anre d u e

6、eth efre ee a shfl o 認(rèn)2 5th atm a n a g erse anu sean dth ei rself- i nterestb eh av iors， 50d ebtseanm ak eth eagen cyeo stlow er(Jen sen .19 7 6 ).T h en ， th ee la ssic ala g en e)了 th e o ryem P h a siZ e sth eg o v

7、em an c eeff e ctsm o reo ft e n . O nth eo th e rh an d . th ec o n tro lth e o r)2o fe a P ita lstr u etur earg u e sth a td e b tsc and o m in an tth ed istrib u tio no fe o ntro lrig h tb etw e e nm an a g ersan dcre

8、d ito rs . M an a g e rseh o o seth eiro wnfi n an e in gstru ctu - r etoa ch iev eth em o stb en e fi ts 、 丫 1 1enth e yfac eb e n efi tsan dc o n str a in tsan dliq u id atio n . B a sedo nth eth e o rie sab o v e ，thi

9、sP ap erfoe u so ng en e ra llyin stitu tio n a lb a ek g ro un dw h ich15th e “ stro n gm an a g ers，w e a ko w n ers”P h en o m e n o ninC h in a ’ 5liste dc o m P an ie sa n dw e akin v e sto rP ro te cte n 、 ， iro nm

10、 en t，fro mth eP ersP e ctiv eo fm a n a g e m enten tren ch m ent，em P irie a llyin 、 ‘ e stig atin gth ere latio n sh i Pb etw eenm an ag erialP o w eran dfi n an ein gb eh a、 廠 io rino u reo u n tr y . T h en ，w etryt

11、ofi n dso m esig n ific an te o n e lu sio n .F irstl)‘ ，th isthe sisrev iew sth eth e o retic a ld ev e lo P m e扭 o fcap ita lstru ctu rean dd e btm atu ritystru cturethe nab stra c tsthe o retie a lfou n d atio no f th

12、 em a n a g e ria lP o w er-e ap i ta lstru etu rean dd eb tm atu rit)， . S e c o n d ly . b u ildth ein d exWh ich15aP ro x yform an a g eria lP o w e rb yu sin gP rin c iP a lC o m P o n e n tsA n a l玉 ， 515. A P P lyO

13、 L Sre gre ssio ntoan a ly z eth ee m P irie a lre latio n sh iPb etw e e nm an a g eria lP o w eran dfi n an cin gb e h aV io rin c lu d esc ap ita lstru etu rean dd eb tm atu rity . It15foun dth at， th eh ig h e rth ee

14、 o n e e n trate dd eg re eo fm a n a g eria lP o w e ntheIo w erlev era g e15. F u rt h e rre se arehfo u n dth a t. inth eeh o ie eo fd e b tfi n a n ein g ，th eh ig h erth ec o n c en trate dd e g re eo fm anageri a工

15、Pow er， theI ongerm aturi t y1 5. F i nal l y， i nvi ewoft heresul tsabove， thisP ap e rP ro P o se dtoStr e n g th enan dP erfeetthee o rp o rateg o v em an e e ，im Pr ov ethele g a le n v iro nm e o ttoP ro te e tth ei