銀行國際化并購與績效研究.pdf

1、目前國際化并購方式已成為銀行實現(xiàn)國際化經(jīng)營的主要方式之一。大型銀行通過國際化并購將其物理形式的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)擴張到世界各地的同時，也將虛擬金融資本的全球化推進到一個前所未有的高度。在銀行國際化并購過程中，全球的金融資源重新分配、金融版圖重新劃分。在由歐美發(fā)達國家的大型銀行為主掀起的金融業(yè)國際化并購浪潮中，面對我國改革開放政策從注重“引進來”逐漸向“引進來”和“走出去”相結(jié)合的開放戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，我國銀行，尤其是國有控股大型銀行在完成股改上市以后，在

2、資本金充裕的情況下，如何通過國際化并購拓展經(jīng)營區(qū)域和業(yè)務(wù)范圍，提高銀行績效，從而在國際金融競爭中獲得生存權(quán)、拓展發(fā)展權(quán)、搶到話語權(quán)，為國家爭取更多的金融資源，增強國家金融實力，是一個歷史意義極強的經(jīng)濟理論命題，也是一個現(xiàn)實意義極強的經(jīng)濟實踐命題。 本文的論證主線是：圍繞銀行國際化并購是否能夠提高績效，銀行國際化并購怎樣才能提高銀行績效這兩個主要問題展開研究。首先通過研究銀行國際化并購與績效的理論來歸納銀行如何通過國際化和國際化并

3、購實現(xiàn)業(yè)績的提高。在此基礎(chǔ)上進一步研究構(gòu)建銀行國際化并購績效的評價體系，提出本文擬采用的評價模型。然后以國際大型跨國銀行為例，運用評價模型對相關(guān)銀行進行案例和實證分析，歸納出銀行國際化并購對績效的影響因素，從而提出成功的銀行國際化并購的特點。最后結(jié)合我國銀行國際化并購的歷史和現(xiàn)狀，指出了現(xiàn)階段我國銀行國際化并購的存在的問題，有利條件和不利因素，并有針對性的提出了我國銀行可行的國際化并購策略。 本文對銀行國際化并購績效的研究從銀行

4、國際化與績效的理論開始，逐漸深入到銀行國際化并購與績效的分析。銀行績效的提高主要得益于銀行經(jīng)營效率的提高，主要表現(xiàn)為成本控制有效和盈利能力提高，銀行國際化并購與銀行績效的關(guān)系就從這兩方面著手進行研究。銀行國際化與績效理論以國際貿(mào)易理論、對外直接投資理論和產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)，包括追隨效應(yīng)理論、比較優(yōu)勢理論、三分類理論、內(nèi)部化理論、國際生產(chǎn)折衷理論和規(guī)避風險理論。銀行國際化并購績效的相關(guān)理論包括效率理論、并購價值理論、市場競爭理論和銀行產(chǎn)品

5、理論。由于銀行所處金融行業(yè)的特殊性，銀行國際化并購不僅僅是企業(yè)的行為，更是國家之間經(jīng)濟勢力和金融資源的重新劃分。銀行國際化并購績效與各國的經(jīng)濟金融戰(zhàn)略緊密相連，銀行國際化并購成功與否，并最終提高銀行績效，很大程度上受各國的經(jīng)濟金融戰(zhàn)略的影響。因此引入“國家利益”這一變量，分析其對銀行國際化并購的影響，突破了以往理論界對銀行國際化并購研究僅局限于微觀經(jīng)濟主體范圍的現(xiàn)狀。在銀行國際化并購績效理論研究基礎(chǔ)上，構(gòu)建銀行國際化并購績效評價體系。銀

6、行國際化并購績效的研究主要是對發(fā)起并購活動銀行在并購前后的績效進行比較，主要有兩條途徑，一是建立會計/財務(wù)評判指標，利用財務(wù)和會計的專業(yè)知識進行評判。二是引入經(jīng)濟學中效率(銀行效率)的概念，運用計量理論和統(tǒng)計分析方法對銀行國際化并購績效進行評價。財務(wù)會計的角度是從會計數(shù)據(jù)出發(fā)來判斷銀行并購以后是否改善了業(yè)績；企業(yè)效率的角度是從企業(yè)投入/產(chǎn)出的效率出發(fā)來判斷銀行并購以后是否改善了業(yè)績。在構(gòu)建銀行國際化并購績效評價體系的基礎(chǔ)上，提出“股權(quán)收

7、益率”模型和DEA模型，對主要依據(jù)國際化并購而發(fā)展壯大的花旗集團、匯豐控股集團并購前后績效的變化情況進行了實證研究。為了加強比較，本文還運用“股權(quán)收益率”模型分析了工銀亞洲并購華比富通銀行的情況，通過DEA模型分析了主要專注于國內(nèi)并購的JP摩根大通銀行和美洲銀行。通過綜合運用財務(wù)比率分析方法和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法(DEA)對銀行國際化并購績效的變化情況進行了全方位、多角度、動靜態(tài)相結(jié)合的定量和定性比較分析。 論文研究表明：一是銀行國際

8、化并購從長期來看基本能夠提高銀行的效率和績效。金融管制的放松和技術(shù)的發(fā)展使這個趨勢越來越明顯；二是銀行國際化并購不僅僅是企業(yè)競爭，更是國家之間對全球金融資源的版圖的重新劃分。銀行國際化并購績效的提高離不開國家政策的支持；三是我國銀行國際化并購應(yīng)積極尋求國家的政策支持，制定有計劃、有步驟的國際化并購實施戰(zhàn)略，實現(xiàn)我國銀行的全球化經(jīng)營，并成為國際一流的跨國銀行。 基于上述分析，本文探討了影響我國銀行國際化并購成功的關(guān)鍵因素，針對我國