基于行為財(cái)務(wù)理論的上市公司股利政策研究.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文基于行為財(cái)務(wù)理論的上市公司股利政策研究姓名：鄧琳琳申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：財(cái)務(wù)管理指導(dǎo)教師：樊行健20081206基于行為財(cái)務(wù)理論的上市公司般利政策研究我國(guó)上市公司股利政策的解釋能力，發(fā)現(xiàn)和解讀我國(guó)上市公司股利分配政策中隱含的行為因素。本文整體結(jié)構(gòu)由前言和正文構(gòu)成，前言主要是對(duì)本文所要研究問題的背景、意義、研究框架及方法做概括性闡述，并回顧了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)本課題的研究狀況。在進(jìn)行文獻(xiàn)回顧時(shí)，著重強(qiáng)調(diào)現(xiàn)代股利理論的不

2、同發(fā)展階段所采用分析方法的不同，以及將行為科學(xué)、心理學(xué)和社會(huì)學(xué)等學(xué)科的研究成果引入和應(yīng)用于股利政策研究中的趨勢(shì)。正文分為四部分：第一部分，行為財(cái)務(wù)理論與基于行為財(cái)務(wù)的股利政策理論。本部分對(duì)論文的相關(guān)概念和相關(guān)理論進(jìn)行了介紹。首先，論文對(duì)行為財(cái)務(wù)理論的起源及發(fā)展進(jìn)行了會(huì)紹，接著對(duì)行為財(cái)務(wù)理論的概念進(jìn)行了探討。同時(shí)，對(duì)股利政策相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行簡(jiǎn)要介紹。最后，對(duì)行為股利理論進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述和分析，主要介紹了期望理論、后悔厭惡理論、自我控制理論、心

3、理賬戶理論以及迎合理論的核心思想和觀點(diǎn)，為后文的研究提供了理論上的準(zhǔn)備和依據(jù)。第二部分，我國(guó)上市公司股利政策實(shí)施的現(xiàn)狀及實(shí)證研究。與西方成熟證券市場(chǎng)上市公司的股利政策相比，我國(guó)上市公司的股利政策表現(xiàn)出一些非理性特點(diǎn)，如不分配或者分配缺乏穩(wěn)定性和連續(xù)性以及支付率低等現(xiàn)象仍然比較突出，而且上市公司熱衷于送紅股，異常派現(xiàn)情況仍然存在。本部分通過一系列描述性統(tǒng)計(jì)分析了我國(guó)股利政策實(shí)施的現(xiàn)狀，總結(jié)出我國(guó)股利政策實(shí)施的菲理性特征，并就我國(guó)上市公司股

4、利政策的菲理性特征做了～個(gè)實(shí)證研究。通過大量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)及實(shí)證研究，較為客觀地展現(xiàn)了我國(guó)上市公司股利分配政策在資本市場(chǎng)發(fā)展的初級(jí)階段所具有的特色以及其菲理性的～面，為下文用行為股利理論分析我國(guó)股利分配政策的特點(diǎn)做鋪墊，在本論文中起著承上啟下的作用。第三部分，我國(guó)上市公司股利政策的行為財(cái)務(wù)分析。本部分是本論文的核心內(nèi)容，從投資者菲理性和管理者非理性以及管理者的理性行來深入探討我國(guó)韻股利政策實(shí)施現(xiàn)狀，并從不完善的市場(chǎng)環(huán)境、大股東控制權(quán)、管理者自