公募基金市場(chǎng)操縱行為實(shí)證分析.pdf

1、上世紀(jì)90年代以來，公募基金在我國取得了較大的發(fā)展。作為一種機(jī)構(gòu)投資者，公募基金在證券市場(chǎng)中發(fā)揮著重大的作用。但是，由于證券市場(chǎng)的復(fù)雜性和不確定性，公募基金在證券市場(chǎng)中的操縱行為就成為十分嚴(yán)重而且一直未能解決的問題，各種操縱事件時(shí)有發(fā)生，嚴(yán)重影響了證券市場(chǎng)運(yùn)行的公平性與有效性。因此，研究公募基金的市場(chǎng)操縱行為和市場(chǎng)操縱行為的特點(diǎn)與類型，會(huì)給投資者以及管理機(jī)構(gòu)以一定的建議作用，對(duì)中國證券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展有著更為現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。
　　本

2、文共分六章。緒論部分介紹了本文的研究目的和研究意義；第二章是理論綜述，評(píng)介了市場(chǎng)操縱相關(guān)的理論與實(shí)證研究；第三章到第五章是主體部分，本文的主體分成兩個(gè)部分來分析公募基金的市場(chǎng)操縱行為的成因與特點(diǎn)。第一部分即第三章，將對(duì)公募基金市場(chǎng)操縱行為的動(dòng)因做出闡述，并對(duì)基金的典型市場(chǎng)操縱投資行為的生成機(jī)理作出實(shí)證研究；在此基礎(chǔ)上，第二部分將以基金重倉股票為對(duì)象，研究基金重倉股與非基金重倉股的收益特征和波動(dòng)特征，旨在對(duì)中國證券市場(chǎng)中基金的市場(chǎng)操縱行為

3、做出進(jìn)一步的了解和研究。第六章結(jié)論部分根據(jù)實(shí)證研究的結(jié)果，提出了結(jié)論與政策性建議。
　　通過本文的研究，得出的結(jié)論有：第一，上市公司與基金公司之間存在著一種合作博弈均衡，這種合作博弈產(chǎn)生了串謀共生的聯(lián)盟博弈機(jī)制，就相應(yīng)的產(chǎn)生了市場(chǎng)操縱；第二，在中國的證券市場(chǎng)中，確實(shí)存在著明顯的基金市場(chǎng)操縱現(xiàn)象，市場(chǎng)操縱能力在業(yè)績(jī)較好與業(yè)績(jī)較差的股票中最為顯著；第三，中國的證券市場(chǎng)中，基金的市場(chǎng)操縱行為對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生一定的影響，但不明顯，但對(duì)風(fēng)