基于財富與信息角度的股票市場非線性特征形成機理研究.pdf

1、針對金融市場非線性特征形成機理研究中理論和方法的不足，本文基于計算金融學的研究理論，首先對金融市場中的非線性特征研究原理與方法進行回顧以及對中國股票市場非線性特征進行實證研究，驗證尖峰、厚尾，波動聚集性和長期記憶性三種典型的非線性特征在股票市場中的存在，然后從財富與信息的角度分析其對非線性特征形成的影響，接著在建立人工股票市場時增加財富與信息模型，建立了一個著重考慮財富與信息的人工股票市場，通過對人工股票市場設定參數(shù)進行模擬，對股票市場

2、中的尖峰、厚尾，波動聚集性和長期記憶性現(xiàn)象的形成原因進行研究。 分析發(fā)現(xiàn)，財富與信息對收益率尖峰、厚尾，波動聚集性，長期記憶性三種非線性特征形成的影響各不一致。財富方面，財富分布均勻導致收益率尖峰、厚尾，長期記憶性產(chǎn)生更多，而財富分布不均勻導致收益率波動聚集性產(chǎn)生更多；技術分析者信息處理方面，信息處理不平均導致收益率尖峰、厚尾現(xiàn)象產(chǎn)生更多，信息處理平均導致收益率波動聚集性現(xiàn)象產(chǎn)生更多，利用過去信息增多導致收益率長期記憶性產(chǎn)生更多