我國房地產(chǎn)信托風險管理研究.pdf

1、從2002年開始，我國的房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了過熱的勢頭，過熱的房地產(chǎn)投資容易引發(fā)房地產(chǎn)泡沫，而作為絕大部分房地產(chǎn)企業(yè)唯一融資的渠道——銀行勢必因此承擔很大的風險。為了控制房地產(chǎn)投資，中國人民銀行于2003年出臺了“121號”文件，該文件嚴格限制了銀行對房地產(chǎn)公司貸款，而缺少銀行貸款的房地產(chǎn)公司的資金缺口也變得越來越大。此時，房地產(chǎn)信托異軍突起。在此后的兩年中，房地產(chǎn)信托發(fā)展極其迅速，逐漸成為了房地產(chǎn)融資的重要渠道。 但是由于房地產(chǎn)信托

2、的投資目標與我國的宏觀經(jīng)濟政策相違背。因此，銀監(jiān)會于2005和2006連續(xù)兩年下發(fā)了“212號"文和“54號”文，要求對房地產(chǎn)投資業(yè)務進行規(guī)范，同時又加緊研究新的《信托公司管理辦法》，加大對信托公司的資格評估，提高信托業(yè)的進入門檻。 國家宏觀政策的頻繁變動，給信托業(yè)帶來了很大的政策性風險。此外，由于我國信托業(yè)尚處在起步階段，信托公司內(nèi)部管理體制不健全，公司本身就存在著較大的經(jīng)營性風險。而根據(jù)《信托法》的規(guī)定：“信托公司不得承諾信

3、托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益”，這樣使得房地產(chǎn)信托公司的風險最終轉(zhuǎn)嫁到了信托投資者的身上。因此，在房地產(chǎn)信托快速發(fā)展以及房地產(chǎn)投資信托基金試點的今天，對房地產(chǎn)信托的風險研究是很有必要，也很迫切的。 文章采用層層遞進的方法進行論述。中心部分共分為五個章節(jié)： 第二章“房地產(chǎn)信托的概述”，主要介紹了房地產(chǎn)信托的概念、分類和特點； 第三章“房地產(chǎn)信托發(fā)展現(xiàn)狀”，主要介紹了房地產(chǎn)信托在美國、日本等發(fā)達國家以

4、及我國的發(fā)展狀況，并從中總結(jié)出了我國房地產(chǎn)信托業(yè)發(fā)展的特點； 第四章“我國房地產(chǎn)信托風險定性分析”，把房地產(chǎn)信托風險分為投資風險和運作風險兩大類進行定性的分析研究； 第五章“我國房地產(chǎn)信托風險定量分析”，首先簡要介紹了國外信托信用風險的定量分析模型，然后結(jié)合我國的實際情況簡要分析了適合我國的信用風險分析模型； 第六章“我國房地產(chǎn)信托風險防范對策”，根據(jù)對房地產(chǎn)信托業(yè)風險的深入分析，提出風險的防范對策，主要分為宏觀