中國(guó)上市公司行業(yè)分類(lèi)與股市收益聯(lián)動(dòng)實(shí)證研究.pdf

1、隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展，影響因素也越發(fā)復(fù)雜多變，在有數(shù)千種股票同時(shí)交易、復(fù)雜多變的證券市場(chǎng)中，要準(zhǔn)確預(yù)測(cè)某一個(gè)股的價(jià)格走勢(shì),并以此實(shí)現(xiàn)收益是非常困難的。因此對(duì)證券市場(chǎng)中不同關(guān)聯(lián)程度的股票進(jìn)行聯(lián)動(dòng)研究,根據(jù)板塊價(jià)格演變規(guī)律來(lái)指導(dǎo)投資，是目前研究的熱點(diǎn)。而最普遍也是最經(jīng)濟(jì)的研究方法是以行業(yè)板塊作為研究對(duì)象。本文就是從行業(yè)板塊這一角度出發(fā)，運(yùn)用實(shí)證研究的方法，對(duì)行業(yè)因素導(dǎo)致的股市收益的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)行研究，為行業(yè)板塊以后的理論研究提供參考，同

2、時(shí)也為機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者投資提供一定的借鑒。
　　本文利用GICS、證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》和申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，選取上海證券交易所1993-2007年全部A股月收益率數(shù)據(jù)作為樣本，并將樣本期的15年劃分為不重疊的3個(gè)時(shí)間段。每個(gè)時(shí)間段內(nèi)，根據(jù)不同行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)將公司劃分到不同的行業(yè)，計(jì)算公司所在行業(yè)的行業(yè)內(nèi)平均相關(guān)系數(shù)，并在樣本期內(nèi)平均進(jìn)而得到行業(yè)內(nèi)平均相關(guān)系數(shù)。然后運(yùn)用同樣的計(jì)算方法得出每個(gè)公司股票與行業(yè)外股票之間的