異質(zhì)性視角下團(tuán)體貸款研究.pdf

1、鑒于團(tuán)體貸款在世界范圍內(nèi)的廣泛運(yùn)用，以及其在消除貧困、促進(jìn)落后地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面可能發(fā)揮的重要作用，考查和研究團(tuán)體貸款的具體效率和影響因素問題便具有重要的理論意義和實(shí)際運(yùn)用價值。目前針對團(tuán)體貸款的研究存在著如下一些不足。首先，現(xiàn)有大部分針對團(tuán)體貸款的研究文獻(xiàn)都揭示了團(tuán)體貸款在解決金融部門“四大難題”上表現(xiàn)出的巨大的優(yōu)越性，但卻沒有回答團(tuán)體貸款與個體貸款相比，是否真的是一種“嚴(yán)格占優(yōu)”模式的問題。其次，目前的研究沒有解釋為何目前團(tuán)體貸款的應(yīng)

2、用絕大部分都集中在農(nóng)村，沒有回答團(tuán)體貸款模式可否大規(guī)模應(yīng)用于城市地區(qū)的問題。另外，由于現(xiàn)有研究假設(shè)上局限的限制，現(xiàn)有研究不能對團(tuán)體貸款的實(shí)踐提出有效見解。 針對上述問題，本文通過理論與實(shí)證相結(jié)合的方式，在成員異質(zhì)性的視角下探討和研究了團(tuán)體貸款與個體貸款的相對優(yōu)勢問題，以及農(nóng)村與城市的區(qū)別問題，最后根據(jù)研究結(jié)果本文對金融業(yè)管理提出了部分建議。 總結(jié)本文得到的研究結(jié)論如下： （1）通過對擔(dān)保物效應(yīng)、橫向監(jiān)督理論的分析

3、考察，本文發(fā)現(xiàn)團(tuán)體貸款與個體貸款之間不存在嚴(yán)格的優(yōu)劣關(guān)系。橫向監(jiān)督與縱向監(jiān)督在監(jiān)督成本與可行性上面臨的問題，是制約個體貸款與團(tuán)體貸款效率差別的重要因素。 （2）團(tuán)體貸款中成員異質(zhì)性的存在會對團(tuán)體貸款的效率產(chǎn)生諸多影響。由于成員社會身份的不同可能導(dǎo)致調(diào)整成本，進(jìn)而使得團(tuán)體貸款中出現(xiàn)逆向選擇；實(shí)行團(tuán)體貸款區(qū)域的原有社會資本存量，社會關(guān)系的穩(wěn)定程度等因素，會直接影響到團(tuán)體組建成本的大小，以及團(tuán)體組建發(fā)起者的積極性，進(jìn)而影響團(tuán)體貸款的效

4、率；在團(tuán)體貸款中實(shí)施動態(tài)激勵，可以較好的抑制團(tuán)體貸款中個體的策略性違約行為。 （3）由于農(nóng)村和城市地區(qū)的人們在生產(chǎn)生活交叉領(lǐng)域、行為間交互影響的緯度、非貨幣性影響的存在性與否等多方面存在不同，導(dǎo)致了農(nóng)村和城市地區(qū)在社會鏈接和動態(tài)激勵問題上出現(xiàn)重大差別，這些差別將在團(tuán)體貸款的實(shí)施或成功產(chǎn)生重要影響。 （4）在團(tuán)體貸款中團(tuán)體成員承擔(dān)連帶責(zé)任的概率由其投資成功的概率外生地決定，并且安全團(tuán)體成員承擔(dān)連帶責(zé)任的概率未必小于風(fēng)險團(tuán)體

5、成員承擔(dān)連帶責(zé)任的概率。貸款項(xiàng)目投資成功概率對團(tuán)體貸款影響的大小與方向，受到貸款團(tuán)體規(guī)模的作用。 （5）團(tuán)體成員的異質(zhì)性程度，即團(tuán)體成員的風(fēng)險異質(zhì)性會影響團(tuán)體貸款的效率。當(dāng)貸款團(tuán)體內(nèi)部成員具有很高的相似性時，銀行能夠通過提供契約組合的方式，讓企業(yè)家自我選擇契約，從而實(shí)現(xiàn)團(tuán)體貸款信貸市場的效率。團(tuán)體貸款的成功實(shí)施，可能并不是依賴某些單一的甄別機(jī)制就能夠?qū)崿F(xiàn)的。 最后，本文通過實(shí)驗(yàn)驗(yàn)證并考察了上述因素的具體作用。實(shí)驗(yàn)對本文的