基于公司特征的東北上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)主要利益相關(guān)者權(quán)利義務(wù)的集中反映，影響著公司治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響并決定企業(yè)的行為特征及企業(yè)價(jià)值。研究資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題應(yīng)首先加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)影響因素方面的研究，因?yàn)橹挥羞@樣才更容易理解資本結(jié)構(gòu)中存在的問(wèn)題，更容易抓住問(wèn)題的實(shí)質(zhì)，以更好的解決問(wèn)題。資本結(jié)構(gòu)影響因素具有復(fù)雜性，不同國(guó)家以及同一國(guó)家不同地區(qū)的資本結(jié)構(gòu)影響因素會(huì)體現(xiàn)出一定差異。東北地區(qū)作為我國(guó)老工業(yè)基地，其上市公司在資本結(jié)構(gòu)公司特征影響因素方面有自己的特點(diǎn)，這些因素深刻影

2、響著東北地區(qū)上市公司的資本結(jié)構(gòu)，且東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)存在亟需優(yōu)化的問(wèn)題，因此本文對(duì)我國(guó)東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)公司特征影響因素進(jìn)行實(shí)證研究，以期為我國(guó)東北地區(qū)上市公司優(yōu)化其自身資本結(jié)構(gòu)提供可供參考的依據(jù)。
　　文章先對(duì)資本結(jié)構(gòu)的概念進(jìn)行了界定，指出本文研究是建立在廣義資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上的。接著對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論進(jìn)行了總結(jié)和分析，為后面的實(shí)證研究奠定理論基礎(chǔ)。
　　隨后對(duì)東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析，截止2007

3、年底，東北地區(qū)有上市公司111家，這些公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平明顯低于全國(guó)平均水平，負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡，短期負(fù)債比重過(guò)高，東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)亟需優(yōu)化。同時(shí)，對(duì)資本結(jié)構(gòu)理論在東北地區(qū)的適用性進(jìn)行了分析，提出了可能影響東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)的公司特征因素，為后面實(shí)證研究假定的提出奠定基礎(chǔ)。
　　最后，對(duì)東北地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)公司特征影響因素進(jìn)行了實(shí)證研究。實(shí)證研究結(jié)果表明，盈利能力、償債能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其自身的資本結(jié)構(gòu)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；公