2016年財(cái)務(wù)成本管理試題

1、<p>　　2016年《財(cái)務(wù)成本管理》試題</p><p>　　1.小W購買個人住房向甲銀行借款300000元，年利率6%，每半年計(jì)息一次，期限5年，自2014年1月1日至2019年1月1日止，小W選擇等額本息還款方式償還貸款本息，還款日在每年的7月1日和1月1日。</p><p>　　2015年12月末小W收到單位發(fā)放的一次性年終獎60000元，正在考慮這筆獎金的兩種使用方案：

2、</p><p>　　（1）2016年1月1日提前償還銀行借款60000元。（當(dāng)日仍需償原定的每期還款額）</p><p>　　（2）購買乙國債并持有至到期，乙國債為5年期債券，每份債券面值1000元，票面利率4%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，乙國債還有3年到期，當(dāng)前價(jià)格1020元。</p><p><b>　　要求：</b></p>

3、;<p>　　（1）計(jì)算投資乙國債的到期收益率。小Y應(yīng)選擇提前償還銀行借款還是投資國債，為什么？</p><p>　　（2）計(jì)算當(dāng)前每期還款額，如果小W選擇提前償還銀行借款，計(jì)算提前還款后的每期還款額。</p><p><b>　　【答案】</b></p><p>　?。?）設(shè)投資乙國債的到期收益率為i，則1020=1000

4、15;（1+4%×5）×（P/F，i，3）</p><p>　?。≒/F，i，3）=0.85</p><p>　　當(dāng)i=5%時，（P/F，i，3）=0.8638</p><p>　　當(dāng)i=6%時，（P/F，i，3）=0.8396</p><p>　?。╥-5%）/（6%-5%）=（0.85-0.8638）/（0.8396-

5、0.8638）</p><p><b>　　i=5.57%</b></p><p>　　銀行借款的年有效稅前資本成本=（1+6%/2）2-1=6.09%</p><p>　　投資乙國債的到期收益率5.57%<借款的資本成本，所以投資國債不合適，小W應(yīng)選擇提前償銀行借款。</p><p>　?。?）當(dāng)前每期還款額&l

6、t;/p><p>　　=300000/（P/A，3%，10）</p><p>　　=35169.16（元）</p><p>　　設(shè)還款后每期還款額為X元，則</p><p>　　35169.16×（P/A，3%，4）+60000×（P/F，3%，4）+X×（P/A，3%，6）×（P/F，3%，4）=3000

7、00</p><p>　　X=24092.65（元）。</p><p>　　2.甲公司是一家制造業(yè)上市公司，當(dāng)前每股市價(jià)40元，市場上有兩種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)，歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出一股股票，看漲期權(quán)每份5元，看跌期權(quán)每份3元，兩種期權(quán)執(zhí)行價(jià)格均為40元，到期時間均為6個月，目前，有四種投資組合方案可供選擇，保護(hù)性看跌期權(quán)，拋補(bǔ)看漲

8、期權(quán)，多頭對敲，空頭對敲。</p><p><b>　　要求：</b></p><p>　?。?）投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應(yīng)選擇哪種投資組合？該投資組合應(yīng)該如果構(gòu)建？假設(shè)6個月后該股票價(jià)格上漲20%，該投資組合的凈損益是多少？</p><p>　?。?）投資者預(yù)期未來股價(jià)大幅度波動，應(yīng)該選擇哪種投資組合？該組合應(yīng)該如果構(gòu)建？假設(shè)6個

9、月后股票價(jià)格下跌50%，該投資組合的凈損益是多少？（注：計(jì)算投資組合凈損益時，不考慮期權(quán)價(jià)格，股票價(jià)格的貨幣時間價(jià)值。）</p><p><b>　　【答案】</b></p><p>　?。?）應(yīng)該選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán)，可將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)。</p><p>　　購買1股股票，同時出售該股票的1股看漲期權(quán)。</p><p

10、>　　6個月到期時該股票價(jià)格=40×（1+20%）=48（元）</p><p>　　組合的凈損益=（48-40）+[（40-48）+5]=5（元）</p><p>　?。?）預(yù)期股價(jià)大幅波動，不知道股價(jià)上升還是下降應(yīng)該選擇多頭對敲組合。多頭對敲就是同時買進(jìn)一份看漲期權(quán)和一份看跌期權(quán)。</p><p>　　6個月到期時股票價(jià)格=40×（1-5

11、0%）=20（元），看跌期權(quán)凈損益=（40-20）-3=17（元）；股票價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)凈損益=-5（元），組合凈損益=17+（-5）=12（元）。</p><p>　　3.甲公司是一家汽車銷售企業(yè)，現(xiàn)對公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行分析，以發(fā)現(xiàn)與主要競爭對手乙公司的差異，相關(guān)資料如下：</p><p>　　（1）甲公司2015年的主要財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)（單位：萬元）</p>

12、<p>　　（2）乙公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率</p><p><b>　　要求：</b></p><p>　?。?）使用因素分析法，按照銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、權(quán)益乘數(shù)的順序，對2015年甲公司相對乙公司權(quán)益凈利率的差異進(jìn)行定量分析。</p><p>　　（2）說明銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、權(quán)益乘數(shù)3個指標(biāo)各自的經(jīng)濟(jì)含義及各評價(jià)企業(yè)哪

13、方面能力，并指出甲公司與乙公司在經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)政策上的差別。</p><p><b>　　【答案】</b></p><p>　?。?）甲公司銷售凈利率=1200/10000=12%</p><p>　　甲公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=10000/8000=1.25</p><p>　　甲公司甲公司權(quán)益乘數(shù)=8000/4000=2&

14、lt;/p><p>　　甲公司權(quán)益凈利率=12%×1.25×2=30%</p><p>　　乙公司權(quán)益凈利率=24%×0.6×1.5=21.6%</p><p>　　甲公司相對乙公司權(quán)益凈利率的差異=30%-21.6%=8.4%</p><p>　　銷售凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響=（12%-24%）

15、15;0.6×1.5=-10.8%</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響=12%×（1.25-0.6）×1.5=11.7%</p><p>　　權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響=12%×1.25×（2-1.5）=7.5%。</p><p>　　（2）銷售凈利率是凈利潤占銷售收入的比重，它的經(jīng)濟(jì)含義是

16、每一元銷售收入能夠賺到的凈利潤是多少，它評價(jià)的是企業(yè)的盈利能力。</p><p>　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是銷售收入與平均總資產(chǎn)的比值，表明1年中總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，它評價(jià)的是企業(yè)的營運(yùn)能力。</p><p>　　權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與股東權(quán)益的比值，表明每1元股東權(quán)益控制的資產(chǎn)額，它評價(jià)的是企業(yè)的長期償債能力。</p><p>　　兩公司在經(jīng)營戰(zhàn)略上存在較大差別：甲公司的銷售

17、凈利率比乙公司的銷售凈利率低，但甲公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于乙公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因此，甲公司采取的是“低盈利、高周轉(zhuǎn)”（或薄利多銷）的策略；乙公司采取的是“高盈利、低周轉(zhuǎn)”（或多利薄銷）的策略。在財(cái)務(wù)政策上，兩公司也有很大不同：甲公司采取的是相對高風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)政策，財(cái)務(wù)杠桿較高；乙公司采取的是相對低風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)政策，財(cái)務(wù)杠桿較小。</p><p>　　4.甲公司擬加盟乙快餐集團(tuán)，乙集團(tuán)對加盟企業(yè)采取不從零開始的加盟政策

18、：將已運(yùn)營2年以上、達(dá)到盈虧平衡條件的自營門店整體轉(zhuǎn)讓給符合條件的加盟商；加盟經(jīng)營協(xié)議期限15年，加盟時一次性支付450萬元加盟費(fèi)；加盟期內(nèi)，每年按年?duì)I業(yè)額的10%向乙集團(tuán)支付特許經(jīng)營權(quán)使用費(fèi)和廣告費(fèi)。甲公司預(yù)計(jì)將于2016年12月31日正式加盟，目前正進(jìn)行加盟店2017年度的盈虧平衡分析。</p><p><b>　　其它相關(guān)資料如下：</b></p><p>　　

19、（1）餐廳面積400平方米，倉庫面積100平方米，每平方米年租金2400元。</p><p>　?。?）為擴(kuò)大營業(yè)規(guī)模，新增一項(xiàng)固定資產(chǎn)，該資產(chǎn)原值300萬元，按直線法計(jì)提折舊，折舊年限10年（不考慮殘值）。</p><p>　　（3）快餐每份售價(jià)40元，變動制造成本率50%，每年正常銷售量15萬份。</p><p>　　假設(shè)固定成本、變動成本率保持不變。</

20、p><p><b>　　要求：</b></p><p>　?。?）計(jì)算加盟店年固定成本總額、單位變動成本、盈虧臨界點(diǎn)銷售額及正常銷售量時的安全邊際率。</p><p>　?。?）如果計(jì)劃目標(biāo)稅前利潤達(dá)到100萬元，計(jì)算快餐銷售量；假設(shè)其他因素不變，如果快餐銷售價(jià)格上浮5%，以目標(biāo)稅前利潤100萬元為基數(shù)，計(jì)算目標(biāo)稅前利潤變動的百分比及目標(biāo)稅前利潤對

21、單價(jià)的敏感系數(shù)。</p><p>　?。?）如果計(jì)劃目標(biāo)稅前利潤達(dá)到100萬元且快餐銷售量達(dá)到20萬份，計(jì)算加盟店可接受的快餐最低銷售價(jià)格。</p><p><b>　　【答案】</b></p><p>　?。?）①固定成本總額=450/15+（400+100）×2400/10000+300/10=180（萬元）</p>

22、<p>　?、趩挝蛔儎映杀?40×50%+40×10%=24（元）</p><p>　　③盈虧零界點(diǎn)銷售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，邊際貢獻(xiàn)率=（40-24）/40=40%</p><p>　　所以盈虧零界點(diǎn)的銷售額=180/40%=450（萬元）</p><p>　?、馨踩呺H率=1-盈虧臨界點(diǎn)的銷售量/正常銷售量=1-（450/40

23、）/15=25%。</p><p>　　（2）①（單價(jià)-單位變動成本）×銷售量-固定成本=利潤，</p><p>　　則：（40-24）×銷售量-180=100</p><p>　　銷售量=17.5（萬件）</p><p><b>　　②單價(jià)上升5%，</b></p><p>

24、　　稅前利潤=40×（1+5%）×（1-50%-10%）×17.5-180=114（萬元）</p><p>　　稅前利潤變化率=（114-100）/100=14%</p><p>　　稅前利潤對單價(jià)的敏感系數(shù)=14%/5%=2.8。</p><p>　?。?）單價(jià)×（1-50%-10%）×20-180=100<

25、/p><p>　　加盟店可接受的快餐最低銷售價(jià)格=35（元）。</p><p>　　5.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種新型保溫容器。產(chǎn)品直接消耗的材料分為主要材料和輔助材料。各月在產(chǎn)品結(jié)存數(shù)量較多，波動較大，公司在分配當(dāng)月完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的成本時，對輔助材料采用約當(dāng)產(chǎn)量法，對直接人工和制造費(fèi)用采用定額比例法。</p><p>　　2016年6月有關(guān)成本核算

26、、定額資料如下：</p><p>　?。?）本月生產(chǎn)數(shù)量（單位：只）</p><p>　　（2）主要材料在生產(chǎn)開始時一次全部投入，輔助材料陸續(xù)均衡投入，月末在產(chǎn)品平均完工程度60%。</p><p>　?。?）本月月初在產(chǎn)品成本和本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用（單位：元）</p><p>　?。?）單位產(chǎn)品工時定額</p><p>

27、<b>　　要求：</b></p><p>　?。?）計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用。</p><p>　?。?）按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用。</p><p>　　（3）按定額人工工時比例計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的人工費(fèi)用。</p><p>　　（4）按定額機(jī)器工時比例計(jì)算本月

28、完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的制造費(fèi)用。</p><p>　?。?）計(jì)算本月完工產(chǎn)品總成本和單位成本。</p><p><b>　　【答案】</b></p><p><b>　?。?）</b></p><p>　　①本月完工產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用=540000/（3500+500）×3500=4725

29、00（元）</p><p>　?、诒驹略诋a(chǎn)品的主要材料費(fèi)用=540000/（3500+500）×500=67500（元）</p><p>　?。?）在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=500×60%=300（只）</p><p>　　①本月完工產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用=38000/（3500+300）×3500=35000（元）</p><

30、p>　　②本月月末在產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用=38000/（3500+300）×300=3000（元）</p><p><b>　?。?）</b></p><p>　　①本月完工產(chǎn)品的人工費(fèi)用=148000/（3500×2+500×0.8）×（3500×2）=140000（元）</p><p>

31、　　②本月月末在產(chǎn)品的人工費(fèi)用</p><p>　　=148000/（3500×2+500×0.8）×（500×0.8）=8000（元）。</p><p><b>　?。?）</b></p><p>　?、俦驹峦旯ぎa(chǎn)品的制造費(fèi)用=29600/（3500×1+500×0.4）×

32、（3500×1）=28000（元）</p><p>　　②本月月末在產(chǎn)品的制造費(fèi)用=29600/（3500×1+500×0.4）×（500×0.4）=1600（元）</p><p><b>　?。?）</b></p><p>　?、俦驹峦旯ぎa(chǎn)品總成本=472500+35000+140000+28