商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品發(fā)展研究.pdf

1、近年來，隨著我國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展，居民的總體收入水平和家庭金融資產(chǎn)總量不斷上升，截止2007年3月中國內(nèi)地金融資產(chǎn)超過100萬美元的家庭已經(jīng)達到32萬個，人們對理財?shù)男枨笕找嫱?，不少家庭逐漸將單一的存款形式轉(zhuǎn)換為存款、證券、基金、理財產(chǎn)品等多元化的金融資產(chǎn)形式，通過承擔一定的風險來獲取更多的收益。其中，商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品以其風險較低、種類豐富、渠道便捷的優(yōu)勢正受到越來越多的青睞。自2004年光大銀行推出人民幣理財產(chǎn)品以來，國內(nèi)商業(yè)銀行

2、理財業(yè)務(wù)有了實質(zhì)突破。2005年我國銀行個入理財產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模達到2000億元人民幣，2006年則達到4000億元，而2007年上半年，24家主要中外資銀行的個人理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模更達到3886億元，預(yù)計全年商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模將接近1萬億。通過對商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的推出進行分析，可以發(fā)現(xiàn)其基于以下幾方面的原因： 1．基于銀行的原因(1)擴大市場和爭奪客戶資源在我國目前情況下，可以說存款的規(guī)模很大程度上決定了一家銀行的競爭力

3、和市場地位。而銀行理財產(chǎn)品的吸存效果非常顯著，商業(yè)銀行渠道最廣、客戶資源最豐富，但因為銀行存款的收益較低，銀行的高端客戶不斷被保險、基金、證券、信托所蠶食，對銀行的沖擊非常大。以銀行理財產(chǎn)品為開端，商業(yè)銀行開始嘗試為客戶提供不同的產(chǎn)品組合。通過設(shè)計合理的理財產(chǎn)品，不但可以留住原有客戶，還可以挖掘新客戶，不斷培養(yǎng)潛在客戶。 (2)創(chuàng)造新的利潤增長點及有效化解系統(tǒng)風險我國銀行業(yè)贏利主要來源是存、貸款之間的利率差，其他業(yè)務(wù)活動帶來利潤

4、所占比例很低。而信貸業(yè)務(wù)存在一個系統(tǒng)性風險的問題，一般和宏觀政策、經(jīng)濟周期等因素緊密聯(lián)系。政府如果想控制經(jīng)濟過熱的局面，一般會通過實施穩(wěn)健的財政或貨幣政策來實現(xiàn)，這個時候央行回籠大量資金，提高準備率，控制放款，抑制市場投資，這時所有的銀行都面臨銀根緊縮、經(jīng)濟停滯不前的局面，系統(tǒng)風險問題開始凸現(xiàn)。商業(yè)銀行推出銀行理財產(chǎn)品，能不斷降低信貸收入在總收入中的占比，在很大程度上改變過去資產(chǎn)運用中貸款比重過大的盈利模式，可以在一定程度上有效化解信貸

5、系統(tǒng)風險。 2．基于監(jiān)管機構(gòu)的背景(1)鼓勵金融創(chuàng)新和化解信貸系統(tǒng)風險隨著我國商業(yè)銀行監(jiān)管機構(gòu)的完善和監(jiān)管力度的不斷強化，商業(yè)銀行的各種違規(guī)空間越來越小，違規(guī)成本越來越高。管理層不愿意看到“一放就亂，一管就死”的局面。監(jiān)管層的職責之一就是在市場有序發(fā)展的前提下鼓勵金融市場主體的不斷創(chuàng)新，不斷增強整體贏利能力和抗擊風險的能力。反過來，金融創(chuàng)新的不斷深入又能有力促進中國金融市場的健康發(fā)展和中國金融機制的深化。從國外經(jīng)驗來看，我國商業(yè)銀行目前

6、推出的銀行理財產(chǎn)品最多只能屬于金融創(chuàng)新初期的金融產(chǎn)品，離高級的理財產(chǎn)品還有很大差距。與信貸等高風險業(yè)務(wù)相比，風險權(quán)重較低人民幣理財產(chǎn)品所帶來的風險成本較低，可以更有利于監(jiān)管層在鼓勵創(chuàng)新和控制風險兩個目標之間統(tǒng)籌兼顧、進行平衡。此外，隨著監(jiān)管部門對商業(yè)銀行資本約束與風險控制的“緊箍咒”，越上越緊，銀行為了滿足資本充足率要求，除了想方設(shè)法補充資本金，同時限制信貸規(guī)模過快增長以外，還可以盡量選擇那些不形成銀行風險資產(chǎn)或者風險加權(quán)系數(shù)低的業(yè)務(wù)，

7、以釋放資本金。而銀行理財產(chǎn)品就具有這樣的特點。監(jiān)管層通過在不同的場合公開支持銀行理財產(chǎn)品面世，直到最后一系列政策的出臺，可以看出監(jiān)管層想努力改變我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新落后的決心。銀行理財產(chǎn)品的適時推出迎合了監(jiān)管的需要。 (2)保證金融體系的穩(wěn)定當前，由于銀行儲蓄存款利率長期低于CPI，形成負利率，造成金融體系出現(xiàn)“脫媒”現(xiàn)象，大量資金流出銀行體系，流向地下錢莊、非法集資等高風險領(lǐng)域，嚴重威脅金融體系的穩(wěn)定。同時“金融脫媒”也破壞了貨

8、幣政策的傳導(dǎo)機制，影響了貨幣政策的傳導(dǎo)，降低了貨幣政策的實施效果。銀行推出各種銀行理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)，一方面可以分流儲蓄存款，另一方面可以繼續(xù)使資金流在銀行體系內(nèi)，緩解“金融脫媒”，保證金融體系的穩(wěn)定和貨幣政策有效傳導(dǎo)。 3．基于投資者的背景從投資者角度出發(fā)，是為了拓展投資渠道，提高投資回報。由于我國的金融管制，資本市場機制不完善、效率低下，中國的很多投資者尤其是老百姓投資渠道很少，最后不得已選擇存款這種方式。在考慮通貨膨脹、稅收等因

9、素后儲蓄存款的實際收益率為負數(shù)，因此，投資者也希望一種新的投資品的出現(xiàn)，以提高收益。 本文針對商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況，主要從人民幣理財產(chǎn)品、外匯理財產(chǎn)品、QDII理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況進行了闡述，分析了商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品存在的問題，并針對存在的問題提出了一些對策。本文之所以主要分析人民幣理財產(chǎn)品、外匯理財產(chǎn)品、QDII理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況，是因為我國商業(yè)銀行目前個人理財?shù)闹饕獦I(yè)務(wù)為人民幣和外匯理財，而QDII理財產(chǎn)品又是20

10、06年才推出來的，比較新。 本文共分五章，第一章是商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品概述，分三個部分。第一部分闡述了個人理財產(chǎn)品的定義；第二部分從產(chǎn)品實質(zhì)、市場競爭角度分析了商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的特點。從產(chǎn)品實質(zhì)上看，個人理財產(chǎn)品是風險定價和金融創(chuàng)新的結(jié)合體；從市場競爭角度看，個人理財產(chǎn)品是價格競爭與規(guī)模競爭同在的業(yè)務(wù)品種。第三部分對個人理財產(chǎn)品按照幣種、客戶獲取收益方式、投資領(lǐng)域進行了分類。根據(jù)幣種不同，理財產(chǎn)品一般包括人民幣理財產(chǎn)品和外匯

11、理財產(chǎn)品兩大類。根據(jù)按照客戶獲取收益方式的不同，理財產(chǎn)品可以分為保證收益理財產(chǎn)品和非保證收益理財產(chǎn)品。根據(jù)投資領(lǐng)域的不同，理財產(chǎn)品可以分為債券型、信托型、資本市場型、掛鉤型及QDII型產(chǎn)品。第二章是商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況分析，分三個部分。第一部分對人民幣理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況進行了分析，著重闡述了2006年人民幣理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況，它表現(xiàn)如下：人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量龐大；預(yù)期收益率逐月攀升，固定收益類產(chǎn)品仍占主導(dǎo)；中期人民幣理財產(chǎn)品

12、優(yōu)勢明顯：掛鉤產(chǎn)品頻繁新出，信用掛鉤和股票掛鉤產(chǎn)品尤為突出；中小銀行意愿支付的產(chǎn)品收益率高于大型銀行。第二部分對外匯理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況進行了分析，也是重點闡述了2006年外匯理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況，它表現(xiàn)如下：外匯理財產(chǎn)品發(fā)行量激增；美元理財產(chǎn)品成外匯理財重頭戲；外匯理財產(chǎn)品收益率波動較大；外匯理財產(chǎn)品類型多樣化；掛鉤產(chǎn)品發(fā)展迅速，股票掛鉤產(chǎn)品最為突出；中小銀行發(fā)行數(shù)量最多：外資銀行創(chuàng)新能力最強。第三部分是對代客境外理財產(chǎn)品的發(fā)展狀況進行了

13、分析。QDII理財產(chǎn)品是2006年才推出的，雖然不久前才推出，但是其發(fā)行總體趨于緩慢，本文認為其主要基于以下原因：1、雖然QDII容許中國投資者投資國際市場，從投資理念看，市場和產(chǎn)品空間擴大了，但QDII投資限制仍多；2、通常QDII是在本土資本市場表現(xiàn)不濟時推出，讓投資者走出去賺外國市場的錢，而2006年剛好是牛市大行情，所以影響了QDII理財產(chǎn)品的發(fā)展；3、人民幣自匯改以來升值步伐加快，也令QDII產(chǎn)品變得不具吸引力。第四章是對商業(yè)

14、銀行理財產(chǎn)品存在的問題的分析，從七個方面對存在的問題進行了闡述。由于人民幣理財產(chǎn)品、外匯理財產(chǎn)品、QDII理財產(chǎn)品目前的發(fā)展中存在很多共同的問題，將它們分開闡述存在的問題的話，會存在很多重復(fù)之處，所以本文在闡述問題和對策的時候并沒有將人民幣理財產(chǎn)品、外匯理財產(chǎn)品、QDII理財產(chǎn)品分開進行，而是主要針對它們共同存在的問題進行了分析。本文通過分析發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品發(fā)展中存在以下問題：商業(yè)銀行主動營銷意識缺乏；產(chǎn)品目標市場細分不足；理財產(chǎn)

15、品層次亟待提升；理財產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重；產(chǎn)品信息支持系統(tǒng)不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展：商業(yè)銀行風險管理和信息披露存在問題；缺乏高素質(zhì)的理財隊伍等。 第五章從八個方面對商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品發(fā)展中存在的問題提出了對策。首先，從宏觀環(huán)境看，本文認為可以從以下方面著手：提高整體國民的理財知識水平及理財意識, 加快我國金融監(jiān)管體制改革以及加快完善利率、匯率形成機制。第二，認為商業(yè)銀行應(yīng)積極宣傳和主動營銷銀行理財產(chǎn)品；第三，認為商業(yè)銀行應(yīng)加強對產(chǎn)品目標市

16、場的細分；第四，認為商業(yè)銀行應(yīng)提升理財產(chǎn)品層次；第五，認為商業(yè)銀行應(yīng)增強產(chǎn)品差異化程度；第六，認為商業(yè)銀行應(yīng)提升產(chǎn)品信息支持系統(tǒng)；第七，認為商業(yè)銀行應(yīng)加強風險管理能力和信息披露；第八，認為商業(yè)銀行應(yīng)加強理財人員的培養(yǎng)。 本文之所以選擇商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品作為研究對象，主要是基于以下幾點考慮： 首先，商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟中占有十分重要的地位，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)與居民生活息息相關(guān)，可以說商業(yè)銀行推出個人理財產(chǎn)品具有較大的優(yōu)勢。