投資指數(shù)基金的時(shí)機(jī)選擇及策略研究.pdf

1、指數(shù)化投資的理論是建立在有效市場理論和隨機(jī)漫步理論基礎(chǔ)上的一種以獲得某一特定市場基準(zhǔn)收益率為目的的投資策略。而指數(shù)基金是指數(shù)化投資產(chǎn)品的一種，是以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，實(shí)現(xiàn)與市場同步成長的基金品種。作為近三十年來逐漸發(fā)展起來的一種新的投資基金和金融衍生工具，指數(shù)基金具有費(fèi)用低廉、分散和防范風(fēng)險(xiǎn)、延遲納稅和監(jiān)控簡明等優(yōu)勢。 在我國，股市中的中小投資者在股票市場中始終處于弱勢群體的地位。作為我國證券市場的主體力量卻又

2、在知識結(jié)構(gòu)以及資金實(shí)力上存在缺陷，本文試圖利用指數(shù)基金的投資時(shí)機(jī)以及策略選擇為中小投資者尋求基本收益的獲得。 本文試圖分別從模擬分析以及實(shí)證分析兩個(gè)方面對于投資指數(shù)基金的時(shí)機(jī)選擇進(jìn)行研究。首先構(gòu)造指數(shù)價(jià)格模型，模擬出指數(shù)價(jià)格若干年的走勢，此模型包括三部分即價(jià)值部分、行為部分以及隨機(jī)部分，且分別模擬出市場處于成長階段、停滯階段以及衰退階段時(shí)的價(jià)格走勢；生成模擬價(jià)格后，以價(jià)值價(jià)格偏差作為投資時(shí)機(jī)的首要選擇標(biāo)準(zhǔn)，采用行為金融學(xué)中的反轉(zhuǎn)

3、投資策略，并且以MACD指標(biāo)以及RSI指標(biāo)作為輔助手段，綜合以上幾種方法對投資的買入以及賣出時(shí)機(jī)進(jìn)行判斷，并通過蒙特卡羅方法將此投資過程重復(fù)進(jìn)行若干次，對投資收益做統(tǒng)計(jì)分析；此外，實(shí)證部分則采用上證180、上證50、滬深300為例，收集歷史數(shù)據(jù)，以市盈率作為價(jià)值衡量標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)本文所采取的投資策略進(jìn)行投資，將其結(jié)果與模擬結(jié)果比較分析，試圖得出具指導(dǎo)意義的結(jié)論。 文章分五個(gè)部分：第一部分為研究背景及意義的介紹，還包括了現(xiàn)今國內(nèi)外相關(guān)