國家主權(quán)信用評級問題研究.pdf

1、信用是一個古老的話題，而主權(quán)信用評級對我國卻是一個陌生的課題。隨著全球資本市場的不斷完善，引進境外投資，擴大國際資本流入對一個國家，尤其是像我國這樣的已經(jīng)進入快速發(fā)展軌道的發(fā)展中國家來說至關(guān)重要。但是，按照國際資本市場的規(guī)則，國際資本的流向在很大程度上受到國家主權(quán)評級發(fā)布的指導(dǎo)。在全球信用評級業(yè)迅猛發(fā)展的背景下，美國三大評級公司占據(jù)了主導(dǎo)地位，它們的評級發(fā)布能夠?qū)κ袌霎a(chǎn)生重大影響。我國要進一步發(fā)展經(jīng)濟，必須解決進一步深化外資引進工作，先

2、決條件就是要盡快提高評級公司對我國主權(quán)評級的發(fā)布。因此，研究國家主權(quán)評級問題對我國的發(fā)展大業(yè)具有十分重要的現(xiàn)實意義。 本文以國家主權(quán)信用評級問題研究為題，從理論及實踐兩大方面進行分析論證。前三章為理論部分，在對研究背景、本領(lǐng)域已有的理論進展、主權(quán)風(fēng)險的定義及特征、主權(quán)評級的定義及其發(fā)展、國家風(fēng)險及其測量巴塞爾新資本協(xié)議對主權(quán)評級的角色定位等方面進行闡述、剖析、總結(jié)基礎(chǔ)上，著重對主權(quán)評級的決策因素及影響進行深入研究，對人均收入、G

3、DP增長、通貨膨脹、財政平衡、外部平衡、外債、經(jīng)濟發(fā)展指標、違約史等八個主要決定性因素進行強調(diào)和驗證，并對主權(quán)評級產(chǎn)生的市場影響進行分析推斷。后一章是實踐部分，以標準普爾主權(quán)評級實踐為標的，對其主權(quán)評級方法進行系統(tǒng)地實證研究，闡明了包括政治風(fēng)險、收入和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟增長前景、財政彈性、總體政府債務(wù)負擔、預(yù)算外和或有債務(wù)、貨幣彈性、外部流動性、外債負擔等在內(nèi)的九大類指標分別對評級指派的決定程序。最后以標準普爾指派中國的最新評級為例，解釋了