金融中介與流動性供給理論.pdf

1、金融中介理論是金融理論的重要構(gòu)成，作為金融中介存在性理論的一個組成，流動性供給理論是指現(xiàn)代銀行制度下的存款契約能夠為消費者提供完全流動性保險即現(xiàn)代銀行制度下的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換功能可以為社會提供流動性的理論。 本文從歷史的角度對金融中介及其理論的發(fā)展進(jìn)行了回顧，在將現(xiàn)有金融中介理論由核心到外延、由重點到輔助點進(jìn)行歸納的基礎(chǔ)上，用實證分析的方法建立數(shù)理模型對流動性保證理論中的D-D模型解釋理論進(jìn)行了擴(kuò)展，在一定程度上將完全信息、交易成本和公

2、開市場理論統(tǒng)一到了一個模型中，解釋了即使在存在公開市場且信息與交易成本為零的情況下，銀行將仍然在流動性保證方面有著不可替代的作用；說明了在一定風(fēng)險偏好下的流動性需求決定了銀行存款提供了一種即使在完全信息情況下都優(yōu)于公開市場所提供的流動性資產(chǎn)組合。 在不兌現(xiàn)信用貨幣制度下，商業(yè)銀行是政府控制流動性的執(zhí)行機(jī)構(gòu)之一，由于政府對總的流動性供給的保證和銀行經(jīng)營道德風(fēng)險的之間存在矛盾，金融機(jī)構(gòu)必須被監(jiān)管。在以大銀行為主體的貨幣供給體系下，金

3、融監(jiān)管和貨幣政策執(zhí)行要比在僅存在數(shù)量眾多的小型金融機(jī)構(gòu)的貨幣供給體系下容易，這一點決定了金融中介何以形成了現(xiàn)在的產(chǎn)業(yè)格局，也有助于我們理解即使在超大型銀行的規(guī)模經(jīng)濟(jì)并不明顯的情況下，大銀行間的并購仍然會有發(fā)生。 流動性供給與保證理論是現(xiàn)代金融中介理論的核心。基于流動性供給理論的分析，金融中介的集中化和分散多元化是金融中介的兩個發(fā)展方向。在我國組建一批具有國際競爭力的大型金融集團(tuán)并且對其進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管是整個金融體系穩(wěn)定和流動性供給的