沃爾瑪并購好又多超市方案的設(shè)計(jì)與實(shí)施.pdf

1、本文中并購方案的設(shè)計(jì)基于企業(yè)并購的效率理論。該理論認(rèn)為企業(yè)并購的動(dòng)機(jī)是追求企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)，即并購雙方的資源互補(bǔ)或共享產(chǎn)生的1+1>2的效應(yīng)。方案利用沃爾瑪和好又多的營運(yùn)數(shù)據(jù)，用實(shí)證的方法研究企業(yè)并購的協(xié)同效應(yīng)，研究結(jié)果表明并購產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)可以顯著地改善企業(yè)的經(jīng)營狀況。在方案的設(shè)計(jì)中，引入了實(shí)物期權(quán)法計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，彌補(bǔ)了貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的固有缺陷，更為貼近企業(yè)經(jīng)營的實(shí)際情況，這是本文的創(chuàng)新之處。 企業(yè)并購充滿風(fēng)險(xiǎn)，正確認(rèn)

2、識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，然后采取合理的防范措施，可以提高企業(yè)并購的成功率。企業(yè)并購的風(fēng)險(xiǎn)可分為外部環(huán)境的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，并購企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)和目標(biāo)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。方案運(yùn)用企業(yè)并購風(fēng)險(xiǎn)理論，提出防范風(fēng)險(xiǎn)的措施。 企業(yè)并購方案的實(shí)施過程，就是并購的整合過程。只有對(duì)并購雙方資源進(jìn)行有效的整合，才能實(shí)現(xiàn)并購的協(xié)同效應(yīng)，取得并購的最后成功。方案結(jié)合沃爾瑪并購好又多的實(shí)際情況，設(shè)計(jì)整合的程序和具體內(nèi)容。 通過對(duì)并購方案的核心內(nèi)容即并購協(xié)同效應(yīng)的量化研究，可以得