社會(huì)資本與公司權(quán)益資本成本理論與實(shí)證研究.pdf

1、不管是在財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)界還是理論界，公司權(quán)益資本成本問題始終都是一個(gè)永恒的話題。對(duì)公司權(quán)益資本成本的計(jì)算及其決定因素的研究無論是對(duì)企業(yè)家還是對(duì)投資者都會(huì)具有重要的參考價(jià)值。目前對(duì)權(quán)益資本成本的研究主要集中在經(jīng)濟(jì)和法律層面，例如證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司基本面狀況，投資者法律保護(hù)監(jiān)管等。所有這些研究都建立在經(jīng)濟(jì)理性人假設(shè)之上，而忽略經(jīng)濟(jì)人也是嵌入在社會(huì)結(jié)構(gòu)之中的社會(huì)現(xiàn)實(shí)，事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)行為和制度安排都要受到所嵌入社會(huì)關(guān)系結(jié)構(gòu)的影響。本文綜合整理了不同學(xué)

2、者提出的各種社會(huì)資本理論，并提出了自己對(duì)社會(huì)資本的理解，即首先是網(wǎng)絡(luò)的資源，可以在有目的的行動(dòng)中接近和/或動(dòng)員，在這個(gè)過程中信任是必需的，因?yàn)樗喕烁鞣N復(fù)雜的交易/交換機(jī)制。并在此基礎(chǔ)上，本文提出了相關(guān)假說，利用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)證明投資者對(duì)某一地區(qū)上市公司的信任程度越高，就越愿意為該地區(qū)的上市公司支付較高的價(jià)格，并且該地區(qū)上市公司的權(quán)益資本成本就越低。 全文共分六章： 第一章：引言，包括研究動(dòng)機(jī)和目的、研究思路和框架。