金融衍生品對(duì)我國(guó)證券公司財(cái)務(wù)績(jī)效影響的系統(tǒng)分析.pdf

1、自加入WTO后，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融已融入世界，成為世界的一部分。金融的國(guó)際化和自由化使得世界性的金融資產(chǎn)面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，為了規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，也為了取得這種收益，各國(guó)都順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，大力地發(fā)展自己的金融衍生品市場(chǎng)。在這種國(guó)際環(huán)境中，中國(guó)發(fā)展自己的金融衍生品已成為必然。2005年寶鋼權(quán)證的發(fā)行使中國(guó)的金融市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)全新的時(shí)代。 長(zhǎng)期以來，我國(guó)股票市場(chǎng)功能單一，沒有賣空機(jī)制，作為金融市場(chǎng)的主要參與者——證券公司面臨著巨大的市

2、場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的愿望日益強(qiáng)烈。金融衍生品的主要功能就是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。因此，利用金融衍生品防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，改善財(cái)務(wù)績(jī)效成為迫在眉睫的重要課題。為此，本文根據(jù)國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)和理論模型建立了虛擬的我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)，采用規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法，以中信證券股份有限公司為案例，借鑒國(guó)外成熟的理論模型分別探討了引用權(quán)證和股指期貨金融衍生品對(duì)證券公司財(cái)務(wù)績(jī)效的影響。從而期望在我國(guó)證券市場(chǎng)真正推出金融衍生品時(shí)，我國(guó)的證券公司能夠較為從容的應(yīng)對(duì)。