控制權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移的并購中目標(biāo)公司特征及選擇研究.pdf

1、隨著我國加入WTO和越來越多的外資企業(yè)進(jìn)入我國，我國企業(yè)將面臨更加激烈的市場競爭，在這樣的環(huán)境下，只有自身做大做強(qiáng)，才能在外部復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中立于不敗之地。并購在加速我國社會資本集中、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及增強(qiáng)企業(yè)核心競爭力方面將發(fā)揮越來越重要的作用。然而，企業(yè)并購是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，如果策略不當(dāng)，其失敗的可能性極高。我國并購效果表現(xiàn)欠佳，造成并購成功率不高的原因既與政府的干涉過多、證券市場的不完善、并購法規(guī)的尚未健全等宏觀因素有關(guān)，也

2、與我國企業(yè)選擇并購目標(biāo)沒有與企業(yè)自身的發(fā)展水平相適應(yīng)有關(guān)，出現(xiàn)了一些不顧自身發(fā)展水平的盲目并購。 企業(yè)的并購中，在特征識別基礎(chǔ)上的目標(biāo)企業(yè)選擇至關(guān)重要。如果目標(biāo)選擇不當(dāng)，以后的所有操作將步履維艱，甚至所有的努力都會化為烏有。 目前，學(xué)術(shù)界對并購的研究很多，但大多數(shù)都主要是對并購的動(dòng)因和效果、并購的方式、并購的環(huán)境、目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值估計(jì)及并購后的整合進(jìn)行研究，這些研究都是假設(shè)已經(jīng)找到滿意的目標(biāo)企業(yè)，而對目標(biāo)企業(yè)與非目標(biāo)企業(yè)到