香港證券市場及上市規(guī)則簡介

1、「投資香港 — 行!」- 福建站“立足香港，邁向國際”介紹會 香港證券市場及上市規(guī)則簡介,鐘創(chuàng)新 香港交易所廣州特派代表 2008年6月17日·福州,2,企業(yè)融資路線圖,3,選擇上市地點時應(yīng)考慮的因素,,切合公司發(fā)展戰(zhàn)略交易活躍，再融資容易監(jiān)管是否規(guī)范，同時具備彈性貼近投資者及客戶籌備上市及上市后的營運成本語言文化/時差,4,為什么選擇去香港上市？,,,有利于實施國際化戰(zhàn)略；便于國際買家了解

2、公司；提高品牌知名度,發(fā)行人一般可于上市后六個月后引用“一般性授權(quán)”發(fā)行及配售股票,為不同規(guī)模的企業(yè)提供融資平臺,法制嚴(yán)明、監(jiān)管規(guī)范，市場透明度高，有助企業(yè)提升管治水平,國際化市場,再融資便利,主板及創(chuàng)業(yè)板,提升企業(yè)管治水平,香港上市,便于與投資者及監(jiān)管機構(gòu)溝通,文化相同地理接近,5,香港證券市場的增長,年均複合增長率27%,首次公開招股及上市后集資額 (2003-07) (十億港元),市值 (2003-07) (十億港元),

3、年均複合增長率39%,年均複合增長率70%,平均每日成交額(整體市場) (十億港元),平均每日成交額(衍生權(quán)證) ( 十億港元),年均複合增長率106%,資料來源：香港交易所,6,資料來源: 香港交易所現(xiàn)貨市場交易研究調(diào)查 2006/2007,活躍的海外投資者，提供國際資金成交額的 43.1% 源自海外投資者，機構(gòu)投資者占64.5%成交額,香港證券市場成交金額按投資者類別分布(2006年10月- 2007年9月),7,,,內(nèi)地企業(yè)占

4、香港市場的份額,上市企業(yè)總數(shù) (2008年5月底),平均每日股本成交量 (2008年1-5月),,香港市場總和,內(nèi)地企業(yè),市值 (2008年5月底),1,248183,7876501238455233,648,444105,211459627717619,039,35%57%71%50%72%31%56%,新上市家數(shù)（2008年1-5月)上市時集資額 (2008年

5、1-5月),單位：億港元,上市后融資額 (2008年1-5月),總集資額 (1993年-2008年5月底),資料來源：香港交易所,8,2007年內(nèi)地新上市公司行業(yè)分類,9,香港上市內(nèi)地企業(yè)部分行業(yè)平均市盈率,綜合企業(yè):12.5 倍,公用事業(yè):16.4 倍,地產(chǎn)建筑業(yè):20.6 倍,金融業(yè):16.7 倍,資訊服務(wù)業(yè):19.9 倍,能源業(yè):16.3 倍,消費品制造業(yè):14.4 倍,工業(yè)制品業(yè):21.0倍,資料來源：香港交易所

6、 (截止2008年4月),10,內(nèi)地民營企業(yè)大部分為中小型企業(yè),資料來源：香港交易所 (截止2008年3月),市值少于5億的企業(yè)占市場29%少于30億的企業(yè)占市場72%,23.6%,15.5%,14.4%,19.5%,12.1%,6.9%,8.0%,民營上市企業(yè)市值規(guī)模,16%,13%,15%,28%,8%,7%,12%,11,提供兩個板塊以滿足公司不同的需要,主板,目標(biāo)為較大型，基礎(chǔ)較佳又符合盈利或其它財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)要求的公司,創(chuàng)業(yè)板

7、,新修訂的創(chuàng)業(yè)板，將其定位為第二板市場，成為中小型企業(yè)的融資平臺及轉(zhuǎn)主板的踏腳石,12,,,,主要上市條件,主板 – 符合其中一項財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)便可,沒有資產(chǎn)和注冊資本的要求,盈利測試(i) 3 年盈利 ≥ 5,000萬港元(ii) 預(yù)計上市時市值≥ 2億港元,市值 / 收入測試(i) 市值 ≥ 40億港元(ii) 最近1年收入 ≥ 5億港元,市值 / 收入 / 現(xiàn)金流量測試(i) 市值 ≥ 20億港元(ii) 最近1年收入 ≥

8、 5億港元(iii) 前3年累計現(xiàn)金流 ≥ 1億港元,,,13,,主要上市條件 (續(xù)),,主板3年 (如符合市值/收入測試，可短于3年)在基本上相同的管理層下運營最近一年須在基本上相同的擁有權(quán)及控制權(quán)之下運營,營業(yè)紀(jì)錄,14,創(chuàng)業(yè)板規(guī)則修訂前后比較,下表顯示創(chuàng)業(yè)板在上市要求方面現(xiàn)行安排與新安排的主要差別：,資料來源：香港交易所(2008年5月2日),,15,創(chuàng)業(yè)板規(guī)則修訂前后比較,資料來源：香港交易所,* 主板市值要求為 &g

9、t; 2億港元。,16,創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板的安排,創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)往主板的安排的主要變動：,資料來源：香港交易所,,17,基本上市程序,,決定進行上市申請,,推薦,批準(zhǔn),委任保薦人及其它專業(yè)顧問,重組企業(yè)架構(gòu),進行盡職調(diào)查,編制財務(wù)報告,草擬招股書等前期準(zhǔn)備工作,如是H股,向中證監(jiān)提出申請;向香港交易所上市科提出上市申請,,,成功上市,進行路演推介企業(yè)股份,上市委員會進行上市聆訊,上市科審核上市申請,,,,18,聯(lián)絡(luò)香港

10、交易所,上市推廣科地址： 香港中環(huán)港景街1號國際金融中心一期10樓電話： (852) 2840 3780傳真： (852) 2530 2858電郵: imd@hkex.com.hk香港交易所網(wǎng)址：www.hkex.com.hk北京代表處地址： 北京東方廣場西二辦公樓1002室電話： (8610) 8518 3088 傳真： (8610) 8518 3288電郵: bjo@hkex.com.hk北