房地產(chǎn)投資評(píng)價(jià)方法淺析及項(xiàng)目實(shí)證研究.pdf

1、本文從我國(guó)目前房地產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)狀及貴州省房地產(chǎn)發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，對(duì)傳統(tǒng)的房地產(chǎn)評(píng)價(jià)方法的成因與弊端進(jìn)行了探討，提出了將資本市場(chǎng)投資評(píng)價(jià)方法引入房地產(chǎn)投資決策領(lǐng)域的必要性，并采用理論聯(lián)系實(shí)際的方法，從微觀投資分析的角度，以房地產(chǎn)投資項(xiàng)目的盈利能力和投資收益置信水平作為評(píng)價(jià)目的，從房地產(chǎn)項(xiàng)目投資的目標(biāo)入手，在充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和未來(lái)現(xiàn)金流不確定性的前提下，使用定性和定量的分析方法對(duì)相關(guān)的評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方法進(jìn)行了深入的探討和研究，并通過(guò)實(shí)證

2、，分析相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方法用于房地產(chǎn)項(xiàng)目盈利能力評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析的可行性，對(duì)投資評(píng)價(jià)過(guò)程中，所遇到的特殊問(wèn)題，從理論和數(shù)據(jù)上作了詳細(xì)的推導(dǎo)，并給出了具體的技術(shù)解決方法。 傳統(tǒng)的房地產(chǎn)投資評(píng)價(jià)方法以利潤(rùn)最大化為投資目標(biāo)，忽略了資金時(shí)間價(jià)值投資收益的不確定性和自有資金的機(jī)會(huì)成本等三個(gè)重要因素，以這種方法進(jìn)行投資決策時(shí)，項(xiàng)目投資的實(shí)際結(jié)果與理論結(jié)果有巨大的偏離。 雖然房地產(chǎn)項(xiàng)目和房地產(chǎn)投資有其自身的屬性和特點(diǎn)。但是從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的

3、角度來(lái)看，金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)的投資評(píng)價(jià)方法實(shí)質(zhì)上是一致的，都是資本預(yù)算技術(shù)的應(yīng)用。 由于凈現(xiàn)值指標(biāo)和凈現(xiàn)值方法符合股東財(cái)富最大化的企業(yè)投資目標(biāo)而成為房地產(chǎn)投資決策的基礎(chǔ)。敏感性分析和概率分析的組合應(yīng)作為房地產(chǎn)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)分析的基本方法。 目的是通過(guò)理論與實(shí)證分析的研究成果對(duì)新形勢(shì)下貴州房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)提供一種科學(xué)的投資評(píng)價(jià)方法，同時(shí)對(duì)提高房地產(chǎn)項(xiàng)目盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，適應(yīng)由壟斷經(jīng)濟(jì)到完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的房地產(chǎn)