基于CDaR模型有效前沿的研究.pdf

1、近年來，金融風(fēng)險成為國內(nèi)外金融實務(wù)界、理論界和監(jiān)管機構(gòu)共同關(guān)注的對象。風(fēng)險測度是風(fēng)險管理中首要而核心的部分，在金融自由化的國際背景下研究風(fēng)險測度對于風(fēng)險的有效管理、我國風(fēng)險管理研究的發(fā)展，乃至我國金融體系的建設(shè)都具有十分重要的意義。 本文以“CDaR模型的有效前沿研究”為題。文章首先介紹了論題研究的背景和意義，接著按照時間的順序，概述了在金融風(fēng)險管理理論發(fā)展過程中具有里程碑意義的重要模型。具體包括均值－方差（MV）模型、均值－風(fēng)

2、險價值（VaR）模型、均值－條件風(fēng)險價值（CVaR）模型和均值－條件風(fēng)險跌幅量（CDaR）模型。本文的重點是均值－條件風(fēng)險跌幅量（CDaR）模型：采用R.T.Rockafellar和 S.Uryasev的一種優(yōu)化算法，構(gòu)造了一個以條件風(fēng)險跌幅量（CDaR）來度量金融風(fēng)險的投資組合優(yōu)化模型。在實證分析方面，本文選擇了滬市的10種股票構(gòu)成了一個投資組合，用Matlab科學(xué)計算軟件進行了優(yōu)化計算，得到了該組合的投資權(quán)重和有效前沿。同時，本文還