天津地鐵項目實施和融資對策研究.pdf

1、隨著城市人口和經(jīng)濟的發(fā)展,城市交通問題越來越成為政府和公眾所共同關(guān)注的問題.地鐵以其快速、高效、舒適、環(huán)保等優(yōu)勢成為國內(nèi)外大城市解決城市交通問題的必要設(shè)施.地鐵項目的特點是投資規(guī)模大,建設(shè)周期長,短期效益不高,但規(guī)模效應(yīng)明顯,未來現(xiàn)金流穩(wěn)定且增長迅速. 當前制約天津地鐵建設(shè)發(fā)展最直接的原因是投入相對不足,即建設(shè)資金短缺.為保證天津市城市軌道交通發(fā)展規(guī)劃的實現(xiàn)和地鐵建設(shè)項目的順利實施,構(gòu)筑以軌道交通為骨干的公共交通體系,為市民提供

2、方便、快捷、經(jīng)濟、安全的交通服務(wù),在現(xiàn)階段,對天津地鐵融資對策進行研究是必要的和緊迫的. 本文通過分析我國現(xiàn)行的城市基礎(chǔ)設(shè)旌投融資體制所存在的問題,借鑒國內(nèi)外公用事業(yè)投融資模式改革的經(jīng)驗,對可用于天津地鐵建設(shè)的傳統(tǒng)投融資模式、新興債券類融資模式和多種項目融資方式進行分析、比較和選擇.以即將開工建設(shè)的天津地鐵2號線為例,運用財務(wù)現(xiàn)金流量表和動態(tài)風險分析的方法,采用CAPM模型來確定風險校正貼現(xiàn)率,對現(xiàn)金流量模型進行貼現(xiàn),得到風險校