uploadfile20131216宏觀周報聚焦聯(lián)儲利率會議及各國-浙商期貨

1、宏觀組 陳楓,2013年12月16日,聚焦聯(lián)儲利率會議及各國數(shù)據(jù),Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,目錄1 一周市場回顧及解讀2 本周市場焦點解讀—市場情緒：聯(lián)儲會議在即，關(guān)注是否縮減QE—流動性：短期流動性繼續(xù)改善但長期仍不佳—經(jīng)濟周期：關(guān)注中德歐PMI和美英GDP3 本周觀點4 本周提示,Copyright© 2010 浙商期貨有

2、限公司　All Right Reserved,1 一周市場回顧及解讀,Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,1 一周市場回顧及解讀,經(jīng)濟基本面美國數(shù)據(jù)總體向好（批發(fā)庫存、小企業(yè)信心指數(shù)向好；零售銷售、企業(yè)庫存數(shù)據(jù)偏好；初請高于預(yù)期；PPI小幅偏弱）歐洲數(shù)據(jù)整體偏弱（歐元區(qū)投資者信息指數(shù)遜預(yù)期，且工業(yè)生產(chǎn)值大幅下降遠遜預(yù)期；德國工業(yè)生產(chǎn)和貿(mào)易帳差于預(yù)期，CPI數(shù)據(jù)平穩(wěn)

3、；法國工業(yè)產(chǎn)出偏弱但英國相對較好；）國內(nèi)數(shù)據(jù)好壞參半（11月CPI高位趨穩(wěn)；社會消費品零售總額向好，但工業(yè)增加值與固定資產(chǎn)投資不及預(yù)期；新增信貸大幅增長）,Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,1 一周市場回顧及解讀,政策面美國會眾議院預(yù)算談判人員達成兩年期協(xié)議奧巴馬將提名前以色列央行行長費希爾任美聯(lián)儲副主席歐央行月報稱如有必要寬松政策將保持更長時間美

4、參議院稱可能本周確認耶倫提名英國央行行長卡尼表示將采用利率措施以外的政策措施來對英國經(jīng)濟復(fù)蘇進程加以調(diào)控,2 焦點1：聯(lián)儲會議在即，關(guān)注是否縮減QE,Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,事件：縮減QE預(yù)期提升但多數(shù)人仍認為不縮減自10月以來經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半；美聯(lián)儲目前沒有達成意向——何時或何種形式加強利率前瞻性指引對沖縮減QE影響；10月會議紀要：是否縮減取決

5、于未來數(shù)月更好的經(jīng)濟數(shù)據(jù),2 焦點2：流動性——短期流動性繼續(xù)改善但長期仍不佳,Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,短期流動性仍沒有全面改善,2 焦點2：流動性--短期流動性繼續(xù)改善但長期仍不佳,Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,由于上周公開市場操作操作暫停，本周沒有資金凈回籠和凈投放，但央行一改前兩

6、次的凈回籠格局，顯示已經(jīng)意識到資金面緊平衡可能加大經(jīng)濟減速風險，信號意義明顯,2 焦點2：流動性--短期流動性繼續(xù)改善但長期仍不佳,Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,貿(mào)易順差創(chuàng)五年新高，大多數(shù)人仍不認為12月美聯(lián)儲會縮減QE,國際熱錢回流美國速度依然沒有加快，金融機構(gòu)外匯占款有望繼續(xù)回升，短期外生沖擊減小，但長期流動性受影響,2 焦點3：經(jīng)濟周期—關(guān)注中德歐PMI及美

7、英GDP,Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,,本周將公布中法德歐PMI，除中國偏弱外，預(yù)計其他經(jīng)濟體數(shù)據(jù)繼續(xù)向好法：制造業(yè)PMI初值預(yù)期49.4,前值48.4；服務(wù)業(yè)PMI初值預(yù)期48.0，前值49.0；德：制造業(yè)PMI初值預(yù)期53.0，前值52.7；服務(wù)業(yè)PMI初值預(yù)期55.5，前值55.7；歐：制造業(yè)PMI初值預(yù)期52.0，前值51.6；服務(wù)業(yè)PMI初值預(yù)期

8、51.4，前值51.2；綜合PMI初值預(yù)期51.9，前值51.7,2 焦點3：經(jīng)濟周期—關(guān)注中德歐PMI及美英GDP,Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,,英三季度GDP終值年率預(yù)計+1.50%，前值+1.50%；美三季度GDP終值年化季率預(yù)計+3.60%，前值+3.60%歐英11月CPI年率預(yù)計均較前值持平，分別為+0.90%和+2.20%,Copyright&#

9、169; 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,3 本周觀點,本周消息面和數(shù)據(jù)面較多，重點關(guān)注周四聯(lián)儲利率決議和伯南克講話，可能對美元產(chǎn)生新一輪趨勢影響，期間也要關(guān)注德拉吉和卡尼議會證詞。但在周四之前，將公布諸多經(jīng)濟數(shù)據(jù)，預(yù)計歐洲方面多向好且德拉吉和卡尼對歐元區(qū)和英國經(jīng)濟前景預(yù)計了股啊，那么可能令周四前美元震蕩下行。但美國方面數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)略佳，將削減部分跌幅。,利多：英CPI和就業(yè)數(shù)據(jù)、美樓市數(shù)據(jù)、聯(lián)儲

10、最新經(jīng)濟預(yù)期、美初請失業(yè)金人數(shù)利空：德法歐PMI、歐CPI、德PPI風險提示：伯南克、德拉吉和卡尼講話，英央行會議紀要和日本央行利率決議,4 本周提示,周一 中法德歐PMI、美工業(yè)產(chǎn)出周二 澳聯(lián)儲會議紀要、美歐英CPI、歐德景氣指數(shù)周三 德商業(yè)景氣指數(shù)、英申請救濟金人數(shù)變化和失業(yè)率、美營建許可和新屋開工、英央行會議紀要周四 歐經(jīng)常帳和零售銷售、美初請失業(yè)金人數(shù)和成屋銷售、美聯(lián)儲利率決議、最新經(jīng)濟預(yù)期及伯南克講話周五

11、 美英三季度GDP終值、日本央行利率決議、德PPI、歐消費者信心指數(shù),Copyright© 2010 浙商期貨有限公司　All Right Reserved,,智慧浙商，期待成為您財富人生的伴侶！,www.cnzsqh.com電話：0571-87215357QQ群：224061374,宏觀金融期貨組服務(wù)宏觀：日評，周報，月報，熱點解讀，專題報告股指：早報，日評，周報，月報，留單建議，收評，盤中指導(dǎo)新品種：基礎(chǔ)研