期貨投資基金風(fēng)險(xiǎn)控制研究——兼論我國(guó)推出期貨投資基金的必要性和可行性.pdf

1、期貨投資基金自1949年誕生起，已經(jīng)發(fā)展了半個(gè)世紀(jì)。由于期貨投資基金與傳統(tǒng)金融工具——股票和債券的低相關(guān)性或負(fù)相關(guān)性，其在投資組合中的應(yīng)用非常廣泛。即使作為獨(dú)立的投資工具，期貨投資基金也顯現(xiàn)出巨大的吸引力。在美國(guó)，期貨投資基金業(yè)的交易顧問(wèn)所管理的資產(chǎn)在最近的二十多年出現(xiàn)急劇膨脹，由1980年的不到10億美元增長(zhǎng)到2002年年的450億美元。 我國(guó)的期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，已經(jīng)取得了顯著的成就，但與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比還是處于很落后

2、的局面，其中一個(gè)重要原因就是投資者結(jié)構(gòu)不合理，而解決這個(gè)問(wèn)題的關(guān)鍵是要大力培育期貨投資基金。期貨投資基金具有集合資金、專家理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)收益共擔(dān)的特點(diǎn)，它在我國(guó)的推出必將促進(jìn)我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展，滿足我國(guó)金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者、企業(yè)的避險(xiǎn)和投資需求。目前，我國(guó)推出期貨投資基金的條件已基本成熟。各方要求建立期貨投資基金的聲音也不絕于耳。 但是由于期貨投資基金所交易的對(duì)象及其交易行為的特點(diǎn)，期貨投資基金會(huì)對(duì)期貨市場(chǎng)帶來(lái)一定的沖擊。加之我國(guó)期

3、貨市場(chǎng)發(fā)展的不完善和監(jiān)管體制的落后，在我國(guó)開展期貨投資基金還需要慎而又慎，必須在對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)特性以及風(fēng)險(xiǎn)控制體系做深入研究的基礎(chǔ)上，制定針對(duì)期貨投資基金的有效風(fēng)險(xiǎn)控制體系以及措施，以防范其在我國(guó)推出后可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。 本文在第一章導(dǎo)言部分，介紹了選題的背景和意義、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，并對(duì)相關(guān)范疇做了界定。在第二章，對(duì)期貨投資基金做了概述，并分析了期貨投資基金的風(fēng)險(xiǎn)特性以及其對(duì)期貨市場(chǎng)的沖擊。在第三章，介紹了美國(guó)期貨投資基金風(fēng)險(xiǎn)控制體系，