論我國(guó)推出股票指數(shù)期貨的可行性.pdf

1、中國(guó)股市不僅波動(dòng)幅度大、整體風(fēng)險(xiǎn)高,而且系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在總體風(fēng)險(xiǎn)中的比重也較高.目前既沒有做空機(jī)制,又缺乏風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具,投資者若要避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)只能從股市退出.此外,中國(guó)加入WTO之后,證券市場(chǎng)之間的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,沒有足夠活躍的交易品種和套利、避險(xiǎn)工具,無(wú)法吸引國(guó)際投資者的加入,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力受到極大消弱.從一些比較發(fā)達(dá)的新興證券市場(chǎng)來(lái)看,市場(chǎng)發(fā)展過程也是金融交易品種不斷創(chuàng)新的過程.自從香港恒生指數(shù)期貨推出以來(lái),已逐步成為全球最活躍的指數(shù)期貨

2、交易合約之一,其地位超過了大部分成熟市場(chǎng)的指數(shù)期貨合約.隨后,香港期交所又相繼推出了臺(tái)灣指數(shù)期貨和期權(quán),以及紅籌股(恒生香港中資企業(yè))指數(shù)期貨.新加坡國(guó)際金融交易所在1986年推出了日經(jīng)225股指期貨交易的基礎(chǔ)上,又在1997年1月9日同時(shí)推出了道·瓊斯臺(tái)灣股指期貨和摩根·斯坦利臺(tái)灣股指期貨,并于1998年10月11日相繼開設(shè)了泰國(guó)及馬來(lái)西亞股指期貨交易.目前,中國(guó)證券市場(chǎng)正面臨著一系列的創(chuàng)新,機(jī)構(gòu)投資者的加速發(fā)展、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出使金