我國(guó)開展股票指數(shù)期貨交易的可行性研究.pdf

1、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)開展股票指數(shù)期貨交易的可行性研究姓名：賀星申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：工商管理指導(dǎo)教師：王秀麗2000.4.1第一章股票指數(shù)期貨的產(chǎn)生及發(fā)展一、什么是股票指數(shù)期貨( 一) 股票指數(shù)股票指數(shù)是由金融機(jī)構(gòu)或金融咨詢機(jī)構(gòu)編制的，通過(guò)對(duì)有代表性公n J發(fā)行的股票的市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行平均計(jì)算和動(dòng)態(tài)比較得出數(shù)值并公開發(fā)表，作為預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)方向的重要依據(jù)。( 二) 股價(jià)指數(shù)的編制方法世界各國(guó)的股票市場(chǎng)都有自己的股價(jià)指數(shù)，

2、同一國(guó)家，不同的股票市場(chǎng)也有不同的股價(jià)指數(shù)；同一股票市場(chǎng)也會(huì)同時(shí)編制不同的股價(jià)指數(shù)以適應(yīng)不同的需要。盡管各種股價(jià)指數(shù)的具體的編制方法各有其特點(diǎn)，但它們的基本原理是一致的。一般來(lái)說(shuō)，在編制股價(jià)指數(shù)時(shí)，要進(jìn)行股票的抽樣，也就是說(shuō)，從所有上市股票中僅選取一定數(shù)量的樣本股作為編制的依據(jù)。選取的樣本股應(yīng)是那些能反映股票市場(chǎng)總體走勢(shì)，具有代表性的股票。同時(shí)，隨著時(shí)間的推移，各個(gè)公司的情況也在不斷地變化，有些昔日毫無(wú)名- ‘的公司逐漸發(fā)展起來(lái)，而有些

3、原來(lái)較大的公司卻逐漸失去了活力和代表，r t 。I 大J 此，要根據(jù)情況的變化，及時(shí)地調(diào)整編制股票價(jià)格指數(shù)的樣本股票的種類，以保持股價(jià)指數(shù)的準(zhǔn)確性和代表性。同時(shí)，由于股價(jià)指數(shù)是_ H ：i 來(lái)反映整個(gè)股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)的重要指標(biāo)，投資者通常利用這個(gè)指標(biāo)來(lái)決定自己的交易行為。而一般股票價(jià)格的變動(dòng)往往是連續(xù)的并且有一+ 定的規(guī)律性，這就要求編制的股價(jià)指數(shù)也要帶有連續(xù)性，要使在各個(gè)時(shí)期t | l 計(jì)算j j j 來(lái)的股價(jià)指數(shù)可以互相進(jìn)行比較

4、。這就要求人們?cè)诰幹乒蓛r(jià)指數(shù)時(shí)，必須選擇?干葉，計(jì)算簡(jiǎn)便，易于修』F 并能保持統(tǒng)計(jì)口徑的一致性和連續(xù)性的計(jì)算公式來(lái)作為編制的工具。在此基礎(chǔ)卜，確定某?一具體日期作為基期，j i ：將某一既定的整數(shù)( 如1 0 0 、1 0 0 0 等) 定為該基期的股價(jià)指數(shù)，然后，再根據(jù)某一特定時(shí)間各種樣本股的市場(chǎng)價(jià)格，用選取的計(jì)算公式算出該時(shí)問(wèn)的股價(jià)指數(shù)。這樣，通過(guò)該時(shí)問(wèn)股價(jià)指數(shù)與基期股價(jià)指數(shù)或其他時(shí)間股價(jià)指數(shù)的對(duì)比，就可反映出整個(gè)股票市場(chǎng)的價(jià)格水平