股票指數(shù)期貨投資者的保護(hù).pdf

1、股票指數(shù)期貨(簡(jiǎn)稱股指期貨)是20世紀(jì)80年代發(fā)展起來(lái)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，是證券公司、投資基金等機(jī)構(gòu)投資者不可缺少的避險(xiǎn)工具，目前已經(jīng)成為國(guó)際資本市場(chǎng)體系中的重要組成部分，其作用亦日益顯現(xiàn)。目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)保持快速增長(zhǎng)，截至2008年年初，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量排名世界第四位，外匯儲(chǔ)備1.7萬(wàn)億美元。經(jīng)濟(jì)規(guī)模越龐大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)越復(fù)雜，越需要風(fēng)險(xiǎn)管理工具。股指期貨自從2006年開(kāi)始，國(guó)務(wù)院就擬推出，至今股指期貨呼之欲出，國(guó)務(wù)院所有的準(zhǔn)備工作已就緒，現(xiàn)在

2、需要做的就是擇機(jī)推出。推出股指期貨將有利于完善金融市場(chǎng)體系，促進(jìn)金融市場(chǎng)的融合；改變市場(chǎng)的單邊機(jī)制，投資模式多元化；同時(shí)有利于股價(jià)機(jī)構(gòu)逐步優(yōu)化，投資趨向理性。但我們不能忽視股指期貨在市場(chǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)。 作為市場(chǎng)主體的投資者，其在市場(chǎng)中起著十分重要的作用，然而如何保障他們的利益卻是永遠(yuǎn)擺在管理層面前的一個(gè)課題。中國(guó)金融期貨交易所指出：“致力于保護(hù)交易當(dāng)事人的合法權(quán)益，投資者權(quán)益的保護(hù)是金融期貨市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵。中金所通過(guò)《違規(guī)違約處理辦

3、法》，明確了違規(guī)行為及相關(guān)責(zé)任，同時(shí)規(guī)定了調(diào)查、裁決以及糾紛處理程序，為投資者權(quán)益保護(hù)提供了堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)。”面對(duì)股指期貨的高風(fēng)險(xiǎn)，我們不僅要從技術(shù)角度要求我們的投資者予以防范，而且要求我們從制度設(shè)計(jì)上盡可能的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 本文將就股指期貨的投資者保護(hù)作一定的探討，借此提出一些建議和看法，這是本命題的實(shí)踐和理論意義。本文將遵循以下的基本思路展開(kāi)：首先股指期貨和股指期貨投資者及其保護(hù)的概念進(jìn)行闡述；其次對(duì)股指期貨所具有的高風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論