ETFs運行績效及相關問題研究.pdf

1、作為全球金融市場的一種全新的金融創(chuàng)新工具ETFs，自一九九三年在美國金融市場首次發(fā)行以來，在全球發(fā)展相當迅速，已經成為金融市場中相當成熟的一種投資工具。和傳統(tǒng)開放式基金和封閉式基金不同，ETFs既可以在交易所上市交易，又可以申購贖回，二是申購贖回過程中采用一籃子證券進行交割。這兩個特點使得ETF兼具開放式基金和封閉式基金的優(yōu)點，克服兩者的弊端，是一個交易便利、價格貼近凈值、指數(shù)跟蹤度高的新型基金產品。因此在市場上得到了廣大投資者的熱捧。

2、 處于不斷發(fā)展和完善中的中國證券市場，推出ETF將進一步豐富投資工具，滿足不同的投資偏好。同時，推出ETF也是發(fā)展機構投資者、改善我國證券市場投資者結構的需要。機構投資者可以將ETF作為其組合投資管理中的重要工具，既可以長期持有以分享中國證券市場的成長，也可以進行波段操作。ETF既能夠申購贖回又能夠在二級市場上交易，方便機構投資者大資金的進出。因此ETF為機構投資者創(chuàng)造新的投資渠道和投資品種，能夠促進機構投資者的發(fā)展壯大，而發(fā)展

3、機構投資者有利于改善我國證券市場投資者結構。 然而ETF在中國金融市場上推出后，其運行效果到底如何呢? 本文將運用完整的指標衡量體系，以理論分析、歸納演繹、比較和實證分析等研究方法，對中國金融市場上的四支ETF進行全面的研究。研究的主要內容有：ETF的凈收益和風險，ETF管理者的擇時能力和選股能力，ETF與標的指數(shù)的跟蹤誤差。 本文的創(chuàng)新之處表現(xiàn)為： 1、本文在對ETF 績效評價指標中，不但運用了Shar