我國航運業(yè)上市公司財務預警系統(tǒng)研究.pdf

1、本文旨在建立一套針對航運業(yè)上市公司的財務預警系統(tǒng)，全文共分引言、正文、結語三部分，其中正文共四章。 第一章：首先回顧了國內(nèi)外財務預警的發(fā)展沿革和研究現(xiàn)狀，在積極借鑒和比較前人研究的基礎上，開始構思本文模型構建的突破點——首先，不同行業(yè)、不同類型的企業(yè)經(jīng)營性質(zhì)差別是很大的，不同行業(yè)要求的經(jīng)驗值也是不同的，所以有必要分行業(yè)進行研究；其次，定量預警的滯后性、提供的預警信息的有限性等特性，決定了定性預警研究的必要性；再次，預警的目標上，

2、目前大多局限在避免ST、*ST，筆者認為避免陷入ST、*ST只是最基本的目標，重要的是如何達到企業(yè)價值最大化，在朝著這個目標邁進時，任何減損企業(yè)價值的選擇或方向都應該及時發(fā)出警報，或者說任何減損企業(yè)價值的征兆都屬于預警的范圍；最后，在定量預警模型中，在指標的選取和權數(shù)的確定上，力爭在前人研究的基礎上有所突破。 第二章：主要進行了警源分析。警源就是警情爆發(fā)的根源，具體到企業(yè)，警源分析就是全面認識企業(yè)面臨的各種風險，而對航運業(yè)上市公

3、司的風險分析離不開航運業(yè)的營運特點，所以先對航運業(yè)的營運特點進行了分析，然后結合8家航運業(yè)上市公司的經(jīng)營特點和瓊南洋的失敗案例，從行業(yè)方面和內(nèi)部控制兩個大的方面進行了航運業(yè)上市公司的風險分析。其中，行業(yè)方面主要側重于航運業(yè)這個行業(yè)面臨的各種風險，內(nèi)部控制從投資控制、籌資控制和經(jīng)營控制三個方面進行分析。無論是定性預警還是定量預警，警源都是相同的，所不同的是警兆表現(xiàn)，對定性預警來說，警兆表現(xiàn)就是一些非量化的現(xiàn)象，對定量預警來說，就是財務指標

4、的異常，所以，本章的警源分析是后面定性模型和定量模型的“源頭”。 第三章：財務出現(xiàn)風險或危機必然會經(jīng)歷一個時間順序相連的發(fā)展階段，即潛伏期、發(fā)作期和惡化期，不同的階段有不同的警兆表現(xiàn)。本章在結合航運業(yè)的風險分析的基礎上，設計了不同階段的警兆表現(xiàn)，借助于管理評分法，把非量化的信息定量化，從而構建了一個針對航運業(yè)上市公司的財務預警定性分析模型。 第四章：本章從預警指標的選取、權數(shù)的確定、不同類型指標的轉(zhuǎn)換、警度的確定直至模型

5、的建立，詳細介紹了航運業(yè)上市公司財務預警定量模型的建立過程，并進行了實證檢驗。本章在建立模型過程中，力避采用純數(shù)學的方法建立模型，在實際觀測8家航運業(yè)上市公司3年財務指標值的基礎上，結合航運業(yè)的營運特征，采用相關性分析法進行選取指標，運用層次分析法結合專家意見法對所選指標賦權數(shù)，運用功效系數(shù)法對不同類型的指標進行轉(zhuǎn)換，從而構建出了針對航運業(yè)上市公司的財務預警定量模型。最后，結合中遠航運上市公司介紹了該定量預警模型的實施過程，并對天津海運