基于自由現(xiàn)金流量的企業(yè)價值評估.pdf

1、隨著企業(yè)購并、重組、股權(quán)交易等產(chǎn)權(quán)交易活動蓬勃開展，其中企業(yè)價值評估問題是產(chǎn)權(quán)交易能否達成的核心問題之一；現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的目標已經(jīng)由追求利潤最大化、所有者財富最大化轉(zhuǎn)變到追求企業(yè)價值最大化上。如何認識企業(yè)價值、如何科學地評估企業(yè)價值己日益被企業(yè)經(jīng)營者和相關(guān)利益者所關(guān)注。 本文是以基于自由現(xiàn)金流量的企業(yè)價值評估這樣一個問題來進行全面研究。采用理論與實踐相結(jié)合，定量研究、定性研究與案例研究相結(jié)合的研究方法。首先指出研究企業(yè)價值評估

2、這一問題的原因及評估企業(yè)價值的重要意義，并全面回顧了國內(nèi)外對企業(yè)價值評估研究的現(xiàn)狀，提出了本文研究的目的、研究的內(nèi)容及研究方法；其次在大量國內(nèi)外研究資料的基礎(chǔ)上分析我國自由現(xiàn)金流量概念的界定、企業(yè)價值及企業(yè)價值最大化理論；再次詳細比較了目前幾種主流的價值評估方法，指出了自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的獨特作用和現(xiàn)實意義，接著論述了實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評估框架，為進行實踐分析打下堅實的理論基礎(chǔ)，然后以東風汽車為例進行了實踐研究，通過對歷年對外公布的經(jīng)過