養(yǎng)老金體制改革與基金業(yè)發(fā)展的互動——經(jīng)驗借鑒與現(xiàn)實選擇.pdf

1、由于人口老齡化的趨勢愈演愈烈，社會的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)日益加重，傳統(tǒng)的現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老金體制由于其內(nèi)在缺陷已經(jīng)不堪重負(fù)，各國均已著手對養(yǎng)老金體制進(jìn)行改革，改革的核心內(nèi)容之一就是建立部分的或完全的基金積累制養(yǎng)老金體制。 世界銀行在總結(jié)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，提出了建立“三支柱”養(yǎng)老金體制的改革建議，吸收這一方案并結(jié)合客觀實踐，中國養(yǎng)老金體制的改革正朝著建立社會統(tǒng)籌、企業(yè)年金、個人儲蓄的“三支柱”養(yǎng)老金體制的方向推進(jìn)。雖然大家都已經(jīng)意識到了養(yǎng)老金投資管

2、理還存在許多問題，但由于種種原因，許多人在認(rèn)可目前養(yǎng)老金體制改革方向的同時卻對養(yǎng)老金的市場化、專業(yè)化運作的前景心存疑慮。 本文力圖強(qiáng)調(diào)的是，“三支柱”養(yǎng)老金體制的實質(zhì)是部分的基金積累制體制，這一體制的核心在于實現(xiàn)養(yǎng)老金的有效管理，因而這一養(yǎng)老金體制必須構(gòu)建在金融市場的良性發(fā)展之上。包括資本市場在內(nèi)的金融市場的發(fā)展拓展了養(yǎng)老金的投資空間，而基金管理公司等專業(yè)化投資管理機(jī)構(gòu)則是養(yǎng)老金實現(xiàn)其安全性和收益性的有力保證。根據(jù)國際經(jīng)驗，養(yǎng)老