民營企業(yè)籌資風險的分析與防范【開題報告】

1、1開題報告開題報告民營企業(yè)籌資風險的分析與防范民營企業(yè)籌資風險的分析與防范一、立論依據1.研究意義、預期目標研究意義：資本是企業(yè)生存?zhèn)€發(fā)展的關鍵，企業(yè)要生存和發(fā)展就得擁有一定數(shù)量的資金。然而，許多中小企業(yè)尤其是我國的民營企業(yè)恰恰缺少經營、發(fā)展的必要資金。這樣，這些中小民營企業(yè)就往往面臨著無法回避的籌資問題，但在市場經濟條件下，由于市場行情的瞬息萬變，企業(yè)之間的競爭日益激烈，都可能導致決策失誤，管理措施失當，從而使得籌集資金的使用效益具有

2、很大的不確定性，由此產生了籌資風險。而防范由于籌集資金帶來的風險成為這些企業(yè)經營發(fā)展的重要課題。企業(yè)籌資應當有利于實現(xiàn)企業(yè)順利健康發(fā)展和企業(yè)價值最大化?；I資過程中要防止資金籌集過多，積壓資金，導致資金閑置，增加成本和財務風險?；I集過小又會影響企業(yè)的健康成長，無法發(fā)揮企業(yè)的價值最大化。企業(yè)承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。然而隨著金融監(jiān)管的完善，融資工具的多元化，金融創(chuàng)新速度加快，資本市場規(guī)模放大，

3、企業(yè)不得不對融資風險有一個良好的防范意識，確定良好的融資結構，實現(xiàn)股東權益和企業(yè)價值的最大化。因此我們研究這個問題的就是讓企業(yè)加深對籌資風險的認識充分重視籌資風險的影響學習和掌握防范籌資風險的措施將籌資風險降到最低使之在提高企業(yè)的經濟效益中發(fā)揮出積極的作用。這對我國的民營企業(yè)發(fā)展有一定的現(xiàn)實指導意義。預期目標：本文采用理論結合實際的方法，結合國內外學者的研究成果，并加以綜合分析，在大量閱讀文獻的基礎上，通過對我國民營企業(yè)籌資風險問題的具

4、體研究，指出了我國民營企業(yè)存在的那些籌資風險，并且系統(tǒng)的提出了防范籌資風險的具體措施和建議，從而幫助企業(yè)更好的來降低融資風險。2.國內外研究現(xiàn)狀目前國外學者已對企業(yè)的籌資風險防范有了相關性做的研究，國外關于企業(yè)融資的探討，主要集中于資本結構理論上，而資本結構理論的開端最早可以追溯到1952年，美國財務學家大衛(wèi)杜蘭特在美國國家經濟研究局召開的“公司理財學術會議”上發(fā)表《公司財務和所有者權益費用:趨勢和問題的度量》一文的研究成果中，系統(tǒng)地總

5、結和提出資本結構的三種理論:凈收入理論、凈營業(yè)收入理論和傳統(tǒng)理論。這三種理論都建立在所得稅為零的基礎上。而現(xiàn)代資本結構理論的標志是美國經濟學家莫迪李阿尼（Modigliani）和米勒3題的探討成為近幾年研究的熱點之一。國內學者的研究主要集中在籌資風險成因和籌資風險防范這兩點.（1）從內部環(huán)境看。閆美麗（2009）、紀霞（2010）在從自身的角度分析指出：民營企業(yè)資金有限、信貸能力不足、貸款管理成本相應的費用高，而且自身發(fā)育不良，民營企業(yè)

6、大部分是中小企業(yè)，產品的質量低，科技含量低技術創(chuàng)新不夠，很難和大企業(yè)競爭。從銀行等金融機構來分析指出，民營企業(yè)存在的現(xiàn)狀有：國有銀行體制對民營企業(yè)不利、銀行不愿意冒險、銀行向民營企業(yè)發(fā)放貸款的運作費用比較高。郭永臣（2010）從負債的角度指出：我國的民營企業(yè)負債結構不合理，如果負債的期限結構安排不合理，就會加大企業(yè)的負債籌資風險，甚至致使企業(yè)破產、倒閉。企業(yè)使用長期借款來籌資，利息費用在相當長的時間段內將固定不變，但企業(yè)用短期借款來籌資

7、，則利息費用可能會大幅度的變動：企業(yè)大量舉借短期借款，并將短期借款用于長期資產，則當短期借款到期時可能會出現(xiàn)難以籌措到足夠的現(xiàn)金還償還短期借款的風險。（2）從外部環(huán)境看。紀霞（2010）指出銀行管理與民營企業(yè)發(fā)展需要不協(xié)調：隨著銀行業(yè)的不斷發(fā)展，銀行的防范意識不斷加強，為降低銀行業(yè)的不良資產銀行普遍上調收貸款權限，嚴格貸款發(fā)放程序和條件，并要求抵押和擔保，在一定程度上加重了民營企業(yè)的融資風險。王靈敏(2004年)從融資制度供給的角度分析

8、：銀行等金融機構的對民營企業(yè)貸款制度不完善。歐陽凌(2004)，林毅夫、李永軍(2001)將融資瓶頸產生的原因歸結于產權問題和信息不對稱金萍(2002)將原因歸結于利率管制陸三育(1999)則認為主要原因為制度歧視。李憲智（2010）還指出外部環(huán)境變化的復雜性：外部環(huán)境是企業(yè)難以改變的財務決策外部約束條件，包括經濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素對企業(yè)財務活動會產生重大的影響。這些外部環(huán)境的變化對企業(yè)來說

9、是難以準確預見和把握的，這勢必給企業(yè)帶來財務風險。利率變動的風險影響。利率水平高低直接決定企業(yè)資金成本的大小。當國家實施擴張的財政和寬松的貨幣政策時，貨幣供給量增加，貸款的利息降低，此時，籌資成本降低，企業(yè)所承擔的經營成本減少，可降低企業(yè)的籌資風險，相反，就會增加企業(yè)的籌資風。3.參考文獻[1]李憲智，郭永臣.籌資風險探[J].商業(yè)經濟2010（01）[2]周哲.結合國外經驗談我國中小企業(yè)融資問題[J].中國商貿，2010（01）[3]