上市公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系研究【文獻(xiàn)綜述】

1、0文獻(xiàn)綜述文獻(xiàn)綜述上市公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系上市公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系研究研究自2002年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司治理準(zhǔn)則》〔證監(jiān)發(fā)〔2002〕1號(hào)〕，要求上市公司董事會(huì)設(shè)立獨(dú)立董事，并建議董事會(huì)下設(shè)薪酬專業(yè)委員會(huì)以來(lái)，我國(guó)學(xué)者對(duì)公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系問(wèn)題進(jìn)行了多方面的研究。從我閱讀的這些文獻(xiàn)中可以看出，關(guān)于公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)系研究每個(gè)研究者研究的側(cè)重點(diǎn)不同，所以我國(guó)對(duì)公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的關(guān)

2、系的研究也有不同之處。1相關(guān)定義和理論1.1薪酬結(jié)構(gòu)的定義我國(guó)學(xué)者李燕萍，余澤恩，李錫元在《人力資源管理》（2002）中認(rèn)為“：薪酬結(jié)構(gòu)是指企業(yè)員工之間的各種薪酬比例及其構(gòu)成，主要包括：企業(yè)工資成本在不同員工之間的分配，職務(wù)和崗位工資率的確定；員工基本、輔助和浮動(dòng)工資的比例，基本工資與獎(jiǎng)勵(lì)工資的調(diào)整等等。”李明敏（2005）指出“：從薪酬結(jié)構(gòu)來(lái)看，目前我國(guó)不同類型的企業(yè)存在不同的薪酬模式，具體的收入結(jié)構(gòu)形式歸納有以下幾種：準(zhǔn)公務(wù)員型：基

3、薪津貼養(yǎng)老計(jì)劃；一攬子型：?jiǎn)我还潭〝?shù)量的年薪；非持股多元化型：基薪津貼風(fēng)險(xiǎn)收入(效益收入和獎(jiǎng)金)養(yǎng)老金計(jì)劃；持股多元化型：基薪津貼含股權(quán)、股票期權(quán)等形式的風(fēng)險(xiǎn)收入養(yǎng)老金計(jì)劃；分配權(quán)型：基薪津貼以“分配權(quán)”期權(quán)形式體現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)收入養(yǎng)老金計(jì)劃。”我國(guó)學(xué)者攀婷（2006）所持觀點(diǎn)是“：我國(guó)上市公司在各個(gè)國(guó)家間、不同產(chǎn)業(yè)間和不同企業(yè)間職業(yè)經(jīng)理人報(bào)酬形式雖然很不相同，但其報(bào)酬的基本結(jié)構(gòu)是相似的，一般由以下三類基本要素組成：基本工資、與當(dāng)年業(yè)績(jī)相關(guān)的

4、短期性激勵(lì)獎(jiǎng)金、以及長(zhǎng)期性激勵(lì)?！蔽覈?guó)學(xué)者相正求（2008）認(rèn)為“：薪酬機(jī)構(gòu)包含兩部分，即固定薪酬部分，2我國(guó)的研究呈現(xiàn)出明顯的過(guò)渡性，早期的研究由于上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)效激勵(lì)機(jī)制并不健全，高管薪酬結(jié)構(gòu)地區(qū)差異大且可比性差，樣本選擇范圍局限等原因，得出的研究結(jié)果往往是高管的薪酬與公司的績(jī)效相關(guān)性不顯著，反而是公司規(guī)模等其他因素影響著公司的績(jī)效。而近幾年，隨著上市公司高管薪酬的披露日益完善，上市公司的快速發(fā)展，上市公司高管薪酬與企業(yè)績(jī)

5、效激勵(lì)機(jī)制日益健全，為研究提供了大量的樣本資料，擴(kuò)大了樣本選取的范圍，得出的結(jié)論對(duì)實(shí)踐更具指導(dǎo)意義。但無(wú)論研究結(jié)果如何，我們都可以看出行業(yè)、地區(qū)、所有制結(jié)構(gòu)，薪酬類別與差異等因素影響這研究的結(jié)果。2.1.1行業(yè)因素我國(guó)學(xué)者高明華（2010）選取了全國(guó)各行業(yè)的龍頭企業(yè)08年的基本年薪、高管分紅、高管持股比例、高管薪酬結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了定量分析，得出不同行業(yè)的高管的薪酬存在著明顯的差異，其主要原因是各行業(yè)市場(chǎng)化程度不同，周期性不同等。李玲，詹

6、浩勇馮金麗（2008）以2003年在深、滬兩市上市的1098家上市公司作為研究樣本?？疾煳覈?guó)上市公司不同行業(yè)的實(shí)際數(shù)據(jù)，運(yùn)用實(shí)證分析方法驗(yàn)證我國(guó)上市公司不同類型行業(yè)管理層薪酬和持股與公司績(jī)效之間的相關(guān)關(guān)系，分析結(jié)果表明：我國(guó)上市公司管理層薪酬和持股激勵(lì)效應(yīng)存在著較大的行業(yè)性差異管理層持股與公司績(jī)效之間的相關(guān)性總體上來(lái)講比較差。方謀耶和潘佳佳（2008）充分考慮了可能影響上市公司高管薪酬結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的因素，運(yùn)用了實(shí)證研究的方法證明我國(guó)上

7、市公司一共劃分為13個(gè)行業(yè)由于各行業(yè)性質(zhì)不同各行業(yè)高管的薪酬相差也非常的大。鑒于上市公司所處行業(yè)的差異研究得出不論上市公司所處的行業(yè)如何公司績(jī)效與高管薪酬總是顯著相關(guān)的。不論上市公司所處的行業(yè)如何高管薪酬與公司績(jī)效總是有線性關(guān)系的。楊恒飛，秦立穎（2008）通過(guò)對(duì)電器行業(yè)這一具有代表性行業(yè)高管薪酬與公司績(jī)效關(guān)系的實(shí)證研究得出結(jié)論：電器行業(yè)上市公司高管人員年度報(bào)酬與經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。但應(yīng)當(dāng)考慮2008年全球的金融危機(jī)勢(shì)必影響許