我國上市公司高管薪酬與企業(yè)績效的關(guān)系研究.pdf

1、墨萎大學碩士學位論文我國上市公司高管薪酬與企業(yè)績效的關(guān)系研究TheResearchontherelationshipbetweenSeniorExecutiveCompensationandcorporateperformanceinourlistedcompanies我國上市公司高管薪酬與企業(yè)績效的關(guān)系研究摘要2008年的金融危機給全球經(jīng)濟帶來了較大的沖擊，眾多企業(yè)的經(jīng)濟效益不斷下滑，為了降低企業(yè)成本，應對金融危機，許多企業(yè)紛紛降低高

2、管的薪酬，但是，在這種情況下卻有不同的聲音不斷出現(xiàn)，某些金融機構(gòu)用政府發(fā)放的救濟金來發(fā)放高額工資，平安集團馬明哲董事長2007年的薪酬超過6600萬元，并且他在08年宣布不領(lǐng)取薪酬，這就使得高管薪酬缺乏社會認同，全球薪酬管制的呼聲越來越高。社會彌漫著給高管薪酬設限的情緒。因此，在金融危機發(fā)生后，高管薪酬對企業(yè)未來績效有什么樣的影響，高管薪酬與企業(yè)績效之間的相互關(guān)系如何以及如何設定高管薪酬，這些都是值得我們深入探討的問題。希望通過本文的研

3、究可以有效地驗證高管薪酬與企業(yè)績效之間的相互關(guān)系以及高管薪酬的影響因素有哪些，進而為企業(yè)合理有效地制定高管薪酬決策、進一步推動企業(yè)薪酬制度的改革以及有效提高企業(yè)績效提供重要的理論依據(jù)。文章首先從理論和文獻兩個方面回顧了高管薪酬和企業(yè)績效的相關(guān)內(nèi)容。然后對高管薪酬與企業(yè)績效之間的關(guān)系進行實證研究。本文主要從兩個方面對高管薪酬與企業(yè)績效相關(guān)性進行分析，一是縱向描述性統(tǒng)計分析，分為樣本總體描述性統(tǒng)計分析和分行業(yè)描述性統(tǒng)計分析，二是對收集的數(shù)據(jù)

4、分別進行單變量和多變量線性回歸分析，本文選取前三名高管薪酬均值的自然對數(shù)衡量高管薪酬，凈資產(chǎn)收益率和每股收益衡量企業(yè)績效，并加入公司規(guī)模、財務杠桿、股權(quán)集中度、高管持股比例、國有股比例、獨立董事比例、董事長與總經(jīng)理兼任情況、監(jiān)事會規(guī)模這八個控制變量。研究結(jié)論(對于樣本總體而言)：(1)高管薪酬與企業(yè)績效顯著正相關(guān)；(2)高管薪酬與公司規(guī)模顯著正相關(guān)；(3)高管薪酬與資產(chǎn)負債率顯著負相關(guān)；(4)高管薪酬與股權(quán)集中度顯著負相關(guān)；(5)高管薪