信息不對稱的市場信貸配比【外文翻譯】

1、0本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻(xiàn)譯文外文文獻(xiàn)譯文標(biāo)題：信息不對稱的市場信貸配比標(biāo)題：信息不對稱的市場信貸配比資料來源:美國經(jīng)濟(jì)評論作者：StiglitzJ.EWeissA信貸配比的原因是什么？也許最根本的經(jīng)濟(jì)原則是市場的供需均衡；因?yàn)楫?dāng)需求大于供給，價(jià)格會上漲，減少需求或增加供給直到供需平等，以致產(chǎn)生新的均衡價(jià)格。所以當(dāng)價(jià)格產(chǎn)生效應(yīng)時，配比就不存在了。然而，信貸配比和失業(yè)事實(shí)上真的存在。他們似乎意味著可貸資金的超額需求

2、或是勞動力過剩。解釋這些情況的方法之一是把它們和短期或長期的不均衡狀態(tài)聯(lián)系起來。從短期來看它們被看作是臨時工不均衡現(xiàn)象；換而言之，經(jīng)濟(jì)遭受外因的沖擊，而不能完全來解釋清楚，勞動力和資本是很有聯(lián)系的，所以在過渡期出現(xiàn)了工作或信貸的配比。另一方面，長期失業(yè)率或信貸配比被解釋為通過政府的約束產(chǎn)生了如此高利的法律或最低工資的法律。這類文件的內(nèi)容是在均衡條件下市場貸款也許被信貸配比為特征。銀行借貸關(guān)心的是利率。他們借到貸款，也同時承擔(dān)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

3、然而，銀行利率和手續(xù)費(fèi)可能自動影響著貸款的風(fēng)險(xiǎn)：1）分類潛在借款人；2）影響借款人的行為；這兩種效果直接起源于剩余的信息不對稱，它在銀行已經(jīng)評估貸款申請之后出現(xiàn)了貸款市場。當(dāng)價(jià)格影響了交易的本質(zhì)，它可能不會使市場清晰化。利息的逆向選擇方向是不同借款人有不同還款能力的結(jié)果。顯而易見的是銀行的預(yù)期回報(bào)依賴于償還的可能性，所以銀行還是喜歡去鑒定那些更有能力還款的借款人。鑒定好的借款人是很難的，這就需要銀行采用多種多樣的經(jīng)過刷選的方法。個體的利

4、率是樂于支付作為一種刷選的方法：平均下來，那些樂于支付高利息的人是更糟糕的風(fēng)險(xiǎn)，那些借款的人平均風(fēng)險(xiǎn)增加不少，有可能降低銀行的利潤。同樣地，當(dāng)利率和那些其他合同條款的行為變化，這種借款人的行為也可能會改變。例如，提高利率來降低成功的項(xiàng)目回報(bào)率。我們將展現(xiàn)出高利率引起那些成功的企業(yè)去處理降低成功的可能性但是提高報(bào)酬的項(xiàng)目。在一個完整的和無成本的信息化世界中，銀行將準(zhǔn)確地規(guī)定所有那些借款人可能承擔(dān)的行為。然而，銀行不是能夠直接控制那些借款人

5、的行為，因此，他就要用一種方案來制定貸款合同的條例，它的目的是為了引導(dǎo)那些借款人去采取那些為了銀行利益的行動，也要去吸引那些接受低風(fēng)險(xiǎn)的借款人。因?yàn)檫@兩個原因，那些預(yù)期從銀行得到回報(bào)可能比利率迅速地降低得少；超過了這個2求量等于可貸資金供應(yīng)。然而這些都是不均衡的一般情況下利率。如果在那些利率銀行將會增加他們的利潤降低利率收取借款人他們愿意這么做。盡管這些都是存在于當(dāng)今信貸市場的現(xiàn)象，我顯示在V區(qū)域的這些為了擴(kuò)寬一個等級關(guān)于代理問題。我們

6、已經(jīng)提出的信貸模式配給，在其中一些觀測相同的借款人獲得貸款和別人不。被拒絕貸款的潛在的借款人不會甚至可以借用，如果他們表示愿意支付超過市場利率，或把更多的抵押品貸款接受者家長的要求。提高利率或增加抵押品的要求，可以增加銀行的貸款組合港的風(fēng)險(xiǎn)，阻止更安全的投資者，或通過誘導(dǎo)借款投資于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，因此可以減少銀行的利潤。因此儀器都將必然等同于可貸資金可貸資金的需求的供應(yīng)。在這種情況下，采取信貸限制將使銀行，而不是每筆貸款的規(guī)模限制，或利率

7、的貸款數(shù)量限制的形式，在最先前的討論收取的貸款規(guī)模的增函數(shù)，信貸配給。注意配給均衡的范圍內(nèi)，貨幣政策成功地在轉(zhuǎn)移資金的供給，它會影響投資水平，而不是通過利率機(jī)制，而是通過提供信貸。雖然這是一個“貨幣主義”的結(jié)果，它應(yīng)該是明顯的，這一機(jī)制通常把貨幣主義文學(xué)中的不同。雖然我們集中分析信貸市場存在超額需求均衡，不完善的信息可能會導(dǎo)致供應(yīng)過剩的平衡以及。我們將參數(shù)大綱草圖（將出現(xiàn)一個更全面地討論的問題和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響本文的作者在今后的工作中與布

8、魯斯格林沃爾德）。“讓我們假設(shè)銀行提出更高的上一些比其他借款人的預(yù)期回報(bào)率：他們知道誰是他們最值得稱道的客戶，但競爭銀行不如果一家銀行試圖吸引其競爭對手的客戶提供較低的利率，它會發(fā)現(xiàn)，其提供反駁同樣的低利率時被爭奪的客戶是一個“好”的信用風(fēng)險(xiǎn)，將不匹配，如果借款人是不是一個有利可圖的客戶的銀行，因此，銀行很少會設(shè)法竊取客戶他們的競爭對手，因?yàn)樗鼈冎粫诔晒Φ匚俗畈毁嶅X的那些客戶（在系統(tǒng)中引入一些噪音，使一個平衡的發(fā)展）。與銀行的可貸

9、資金的供給過剩，必須評估貸款的盈利能力較低利率會吸引，每家銀行在平衡可能的可貸資金的供給過剩，但沒有一家銀行將降低利率。我們已經(jīng)能夠以模型的過度需求和信貸市場的供應(yīng)過剩的均衡的原因是利率直接影響事項(xiàng)的方式，向銀行貸款的質(zhì)量。價(jià)格競爭和非市場出清的均衡存在的共享屬性的一種商品的預(yù)期質(zhì)量是其價(jià)格的函數(shù)（見魏斯，1976年，1980年，斯蒂格利茨，1976a，B，勞動力市場的其他車型C.威爾遜二手車市場）在任何在其中，例如，工資會影響勞動力素