浙江省上市公司股利政策選擇現(xiàn)狀及動(dòng)機(jī)分析【開(kāi)題報(bào)告】

1、1畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開(kāi)題報(bào)告會(huì)計(jì)學(xué)浙江省上市公司股利政策選擇現(xiàn)狀及動(dòng)機(jī)分析一、立論依據(jù)1.研究意義、預(yù)期目標(biāo)研究意義：隨著我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)模的迅速擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)功能的日益完善，股票市場(chǎng)已經(jīng)成為了影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素之一。然而與此同時(shí)，我們也不得不注意到這樣一個(gè)重要問(wèn)題，即上市公司的股利分配問(wèn)題。但由于目前我國(guó)上市公司發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)、相關(guān)的法律、法規(guī)不完善等原因，使股利政策不能為公司發(fā)展起到應(yīng)有的功效，也沒(méi)有保障到所有人的權(quán)益。因此，如何將公

2、司實(shí)現(xiàn)的收益在股東和內(nèi)部留存之間進(jìn)行合理分配——制定合理的股利政策，是上市公司管理者難以處理的實(shí)際問(wèn)題，也是尚未解決的財(cái)務(wù)理論問(wèn)題之一。因此研究上市公司股利政策目前存在的問(wèn)題并提出相應(yīng)對(duì)策對(duì)于公司長(zhǎng)久的經(jīng)營(yíng)發(fā)展有重要的意義。預(yù)期目標(biāo)：本文預(yù)期在股利政策理論基礎(chǔ)上，以浙江省上市公司為研究對(duì)象，調(diào)查其股利政策的選擇現(xiàn)狀，對(duì)其選擇動(dòng)機(jī)進(jìn)行分析，找出其存在的問(wèn)題和成因，并提出相應(yīng)的對(duì)策，以達(dá)到引起企業(yè)管理者對(duì)股利政策的重視，引導(dǎo)企業(yè)改善股利政策

3、的目標(biāo)。2.國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀股利政策是以公司發(fā)展為目標(biāo)，以股價(jià)穩(wěn)定為核心，在平衡企業(yè)內(nèi)外部相關(guān)集團(tuán)利益的基礎(chǔ)上，就與股份分配有關(guān)的各種事項(xiàng)所采取的基本態(tài)度和方針政策。(1)國(guó)外研究現(xiàn)狀：Gdon（1959）提出了股利分配的理論模型——“一鳥(niǎo)在手”理論。該理論可以說(shuō)是流行最廣泛和最持久的股利理論。源于諺語(yǔ)“雙鳥(niǎo)在林不如一鳥(niǎo)在手”，由于股票價(jià)格波動(dòng)較大且投資者一般均為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，所以該理論認(rèn)為股利政策與企業(yè)的價(jià)值息息相關(guān)，支付股利越多，股價(jià)高

4、，公司價(jià)值越大。MillerModigliani（1961）提出了“股利無(wú)關(guān)論”（簡(jiǎn)稱(chēng)“MM”理論)，認(rèn)為在一個(gè)理性的、完全資本市場(chǎng)的理想經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值僅取決于公司的投資決策和盈利能力，而不是對(duì)利潤(rùn)成果分配進(jìn)行“包裝”的3的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也成為我國(guó)資本市場(chǎng)正常運(yùn)行與發(fā)展的一大障礙。王寧（2009）指出：我國(guó)上市公司的股利分配從一開(kāi)始就帶有濃厚的中國(guó)特色，其主要表現(xiàn)為“三多一少”——股票股利多、轉(zhuǎn)增股本多、不分配多、現(xiàn)金股利少。邵鵬

5、斐（2010）認(rèn)為，我國(guó)上市公司股利分配政策的特點(diǎn)是：分配股利的公司數(shù)量近年來(lái)雖有所增加但總體來(lái)說(shuō)仍然較少；派現(xiàn)公司在分配股利的公司中所占比率仍然較低但整體呈上升趨勢(shì)；股利支付水平盡管有所提高但仍普遍較低；超能力派現(xiàn)現(xiàn)象日益嚴(yán)重。近年來(lái)“惡性分紅”現(xiàn)象比較嚴(yán)重部分上市公司的現(xiàn)金分紅預(yù)案超出了公司的承受能力。張孝梅，王勇（2011）指出，我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展較晚。股利政策存在諸多不規(guī)范現(xiàn)象。近年在證監(jiān)會(huì)的監(jiān)督和市場(chǎng)引導(dǎo)下。上市公司的股利分配政

6、策由不規(guī)范逐步走向規(guī)范，但仍存在諸多問(wèn)題，主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：不分配、少分配現(xiàn)象嚴(yán)重；股利分配政策受大股東意愿支配；股利政策連續(xù)性和穩(wěn)定性差；股利政策與再融資行為相關(guān)聯(lián)。我國(guó)股利政策最大的問(wèn)題就是股利分配行為不規(guī)范，缺乏了連續(xù)性和穩(wěn)定性。由于我國(guó)上市公司的內(nèi)部如公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)和外部如證券市場(chǎng)、相關(guān)法律法規(guī)的不成熟、不完善等原因，我國(guó)的股利政策大多存在“迎合”因素，迎合市場(chǎng)、政府及大股東。3.參考文獻(xiàn)[1]Gdon，MJ，Th

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