現(xiàn)金股利政策信息內(nèi)涵的實(shí)證研究.pdf

1、隨著中國證券市場的逐步發(fā)展和中國上市公司的逐漸壯大，對中國上市公司的研究顯得日益重要，其中包括對股利政策的研究?，F(xiàn)金股利作為股利分配的重要分配方式，研究現(xiàn)金股利政策具有重要的意義。自2000年以來，越來越多的上市公司選擇現(xiàn)金股利分配形式，這是我國證券市場呈現(xiàn)的一大新特點(diǎn)。為了更清楚地認(rèn)識和評價(jià)上市公司的現(xiàn)金股利政策，本文針對2000年以來上市公司股利政策的新特點(diǎn)，對國內(nèi)外股利政策研究的主流觀點(diǎn)——信號理論進(jìn)行實(shí)證分析，以探明我國現(xiàn)金股利

2、政策是否具有信息內(nèi)涵。 本文首先從股利政策的理論出發(fā)，對股利政策的有關(guān)概念進(jìn)行了基本介紹，著重闡述了傳統(tǒng)股利政策理論和現(xiàn)代股利政策理論，并闡述了我國對股利政策信號傳遞作用的研究現(xiàn)狀；然后總結(jié)了上市公司派現(xiàn)的特征，分析了股利政策的影響因素，并從理論和實(shí)踐上對此進(jìn)行了解釋；在此基礎(chǔ)上，以深圳證券市場和上海證券市場的數(shù)據(jù)為依據(jù)，運(yùn)用累計(jì)超額分析的方法，對2003年上市公司現(xiàn)金股利政策進(jìn)行了實(shí)證研究，得出現(xiàn)金股利傳遞了一定信號的結(jié)論；最