基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)金股利政策的實(shí)證研究.pdf

1、股利政策是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的三大核心內(nèi)容之一，既是公司籌資、投資活動(dòng)的邏輯延續(xù)，又對(duì)公司的籌資、投資活動(dòng)有著深遠(yuǎn)的影響。合理、穩(wěn)定的股利分配政策可以樹(shù)立起良好的公司形象，激發(fā)投資者對(duì)公司持續(xù)投資的熱情，并為公司的長(zhǎng)期、穩(wěn)定發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)；反之，不當(dāng)?shù)墓衫峙湔卟粌H無(wú)助于公司價(jià)值的提升，甚至還會(huì)使公司陷入財(cái)務(wù)困境，乃至破產(chǎn)倒閉。因此，圍繞股利政策進(jìn)行系統(tǒng)的探討，具有深遠(yuǎn)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。我國(guó)資本市場(chǎng)自1990年12月19日在上海成立

2、證券交易所以來(lái)，走過(guò)了短短十幾年的歷程，并且上市公司大多是由原來(lái)的國(guó)有企業(yè)改制而成的。短短十幾年來(lái)，我國(guó)證券市場(chǎng)從無(wú)到有，從小到大，如今己成為了人們經(jīng)濟(jì)生活中的重要組成部分，并在我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮著積極的作用。但同時(shí)我們也看到，我國(guó)的證券市場(chǎng)還很年輕，與國(guó)外成熟市場(chǎng)相比還有許多問(wèn)題亟待解決。因此，對(duì)我國(guó)上市公司股利政策的研究已經(jīng)引起了許多財(cái)務(wù)界、金融界及經(jīng)濟(jì)學(xué)界人士的廣泛關(guān)注，并成為了國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)公司理財(cái)研究的一個(gè)重要課題。