我國汽車上市公司基于企業(yè)價值的戰(zhàn)略集團劃分及其戰(zhàn)略比較研究.pdf

1、本文首先運用波特的5種力量模型分析了我國汽車制造業(yè)的行業(yè)環(huán)境,明晰了該行業(yè)的移動壁壘;然后選取我國汽車制造業(yè)的多家上市公司作為研究樣本,根據(jù)企業(yè)價值反映其戰(zhàn)略實施過程,以一種基于企業(yè)價值的方法對研究樣本進行戰(zhàn)略集團的劃分,即運用企業(yè)市場價值指標(biāo)和企業(yè)財務(wù)價值指標(biāo)從未來、過去兩個方向上對企業(yè)的價值進行測度,并以此得到戰(zhàn)略變量,一方面運用CAPM模型,以回歸分析后得到的殘差作為戰(zhàn)略變量代替企業(yè)股票價格反映企業(yè)未來的價值,另一方面以采用因子分

2、析提取能夠反映財務(wù)價值的戰(zhàn)略變量反映企業(yè)過去的價值,進而對反映研究樣本價值的戰(zhàn)略變量用層次聚類法進行戰(zhàn)略集團的劃分;在與我國汽車制造業(yè)實際情況比較后,證明了這種戰(zhàn)略集團的存在,并得出不同戰(zhàn)略集團間財務(wù)價值以及市場價值之間存在較為顯著的差異;對不同戰(zhàn)略集團間企業(yè)所采取的戰(zhàn)略比較后發(fā)現(xiàn)不同戰(zhàn)略集團在業(yè)務(wù)層戰(zhàn)略以及公司層戰(zhàn)略的制定和戰(zhàn)略實施上是有所不同.最后得出結(jié)論并提出我國汽車制造業(yè)應(yīng)該繼續(xù)加強與國外公司的合作戰(zhàn)略,推進兼并重組;以核心技術(shù)