中國開放式基金的發(fā)展研究.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟的深化發(fā)展和全球經(jīng)濟的一體化進程的加快，開放式基金作為一種新的金融投資工具，在我國得到了迅猛的發(fā)展。開放式基金的發(fā)展不僅體現(xiàn)在規(guī)模的擴張上，而且開放式基金的質(zhì)量和品種也越來越得到優(yōu)化和提高，這至少體現(xiàn)在三個方面：一是基金發(fā)起人范圍已明顯放寬，從而打破了壟斷，激發(fā)了競爭，極大地促進了基金業(yè)的發(fā)展。二是行業(yè)創(chuàng)新不斷，基金新品種不斷涌現(xiàn)，不僅有股票型基金，還有債券型基金；不僅有單只基金，還有系列傘型基金；而且開放式基金后來居上

2、，已經(jīng)成為基金業(yè)發(fā)展的主流。三是業(yè)內(nèi)誠信、守法意識不斷增強，除《證券投資基金管理暫行辦法》、《開放式基金試點辦法》等法規(guī)規(guī)章外，《證券投資基金法》的正式出臺無疑將促使基金更加合法有序地運作，為我國基金業(yè)的大發(fā)展帶來良好契機。當然，我國開放式基金在現(xiàn)實的發(fā)展中機遇與挑戰(zhàn)并存，在明確我國基金業(yè)發(fā)展良好前景的同時，我們還應看到，時下我國證券市場的整體形勢并不太好，國內(nèi)各基金業(yè)績深受市場大勢的影響；而且開放式基金本身也存在著一系列的問題，如體制

3、與機制問題、治理結(jié)構問題等等。因此，我們必須客觀認識由于自身特定情況對基金業(yè)發(fā)展的影響，借鑒國外開放式基金發(fā)展的成功經(jīng)驗，使我國開放式基金的發(fā)展具有一定的后發(fā)優(yōu)勢，走出一條有中國特色的基金業(yè)發(fā)展之路。本文的目的在于運用理論和實證分析相結(jié)合的方法，闡明開放式基金在中國發(fā)展的制度變遷，根據(jù)開放式基金發(fā)展的現(xiàn)狀和存在的問題，并借鑒美國、日本和香港開放式基金的發(fā)展經(jīng)驗，對我國開放式基金的進一步發(fā)展提出一些建議。全文共分為四個部分，第一部分是從制

4、度經(jīng)濟學的角度，對證券投資基金在中國發(fā)展的制度變遷做一概括分析，通過對開放式基金的概念、內(nèi)容和發(fā)展的介紹，明確了開放式基金在中國發(fā)展的必然性。第二部分是對我國現(xiàn)有開放式基金的實證分析。該部分從幾個不同層面描述了開放式基金的現(xiàn)狀，并從體制與機制、市場環(huán)境、證券市場的廣度和深度、基金經(jīng)營業(yè)績以及基金治理結(jié)構等五個方面揭示了開放式基金發(fā)展中存在的一些深層次問題。第三部分是對美國、日本和香港開放式基金發(fā)展的比較研究，希望我國的開放式基金在發(fā)展中