價(jià)值投資理論及應(yīng)用研究.pdf

1、價(jià)值投資理論與"現(xiàn)代投資理論"的區(qū)別在于:首先,"現(xiàn)代投資理論"將大量復(fù)雜的預(yù)測技術(shù)和數(shù)學(xué)公式引入對投資資產(chǎn)的定價(jià)過程,而價(jià)值投資理論卻從資產(chǎn)負(fù)債表出發(fā),結(jié)合公司發(fā)展趨勢和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素,通過對資產(chǎn)價(jià)值、盈利能力價(jià)值和成長性價(jià)值的計(jì)算來做出投資決策;其次,價(jià)值投資理論始終以現(xiàn)實(shí)為基礎(chǔ),在分析處理預(yù)期收益和未來現(xiàn)金流時(shí)更實(shí)際、更理性地判斷被投資公司的價(jià)值.論文在比較了當(dāng)前流行的諸多價(jià)值評估模型的基礎(chǔ)上,指出了應(yīng)用格雷厄姆價(jià)值投資理論的

2、實(shí)用性.并對格雷厄姆價(jià)值投資理論的三大要素:資產(chǎn)價(jià)值、盈利能力價(jià)值、成長性價(jià)值做了較為詳盡的闡述,隨后解釋了這三個(gè)價(jià)值之間的聯(lián)系,以及如何正確評價(jià)三個(gè)價(jià)值在投資中的作用.論文最后以中國上市公司(新鋼釩)為例,將格雷厄姆價(jià)值投資理論應(yīng)用來計(jì)算具體公司的內(nèi)在價(jià)值,即:如何來判斷公司的內(nèi)在價(jià)值、如何計(jì)算公司內(nèi)在價(jià)值、如何對計(jì)算結(jié)果做出投資決策進(jìn)行了較為詳細(xì)的分析.通過對新鋼釩公司內(nèi)在價(jià)值的評估,文章認(rèn)為:運(yùn)用格雷厄姆價(jià)值投資理論對指導(dǎo)中國價(jià)值