證券投資基金貝葉斯業(yè)績評價研究.pdf

1、共同基金業(yè)績評價一直是國外金融學者研究的重要領域之一.近年來隨著證券投資基金業(yè)在我國的迅速發(fā)展,關于基金的業(yè)績評價問題正受到越來越多的關注和重視.盡管如此,中國的業(yè)績評價研究仍然相對滯后,因為目前的絕大多數研究都局限在對傳統(tǒng)的風險調整指標的簡單套用,少有新方法的提出或引入.同時這些方法通常基于歷史數據,雖然保證了評價的客觀性,但卻忽視了投資者進行投資決策的實際過程——直覺與數據分析相結合.為此,該文特將貝葉斯統(tǒng)計推斷理論引入證券投資基金

2、業(yè)績評價過程,提出一種從投資者角度評價基金業(yè)績的貝葉斯方法,旨在為證券投資基金業(yè)績評價提供一個嶄新的視角,豐富目前的業(yè)績評價理論.我們首先建立了一個關于管理技能的靈活的先驗信念集合,它通過直覺問題所引出,不需要任何關于概率分布或參數的推斷.然后我們將這些先驗信念與一般多因素模型相結合,進而推導出模型中的截距項——α的后驗期望代數解.該解僅需要在極大似然估計值的基礎上額外進行數步計算即可得到.最后我們將該文的研究方法應用于我國證券投資基金