為什么沃倫巴菲特和他所創(chuàng)造的伯克希爾哈斯維如此非同尋常

1、為什么沃倫為什么沃倫巴菲特和他所創(chuàng)造的伯克希爾巴菲特和他所創(chuàng)造的伯克希爾哈斯哈斯維如此非同尋常維如此非同尋?！嚭阶g參加了今年芒格的股東大會，股東大會上芒格對一些問題有非常精彩的回答，請在國內(nèi)做PE的鄧航先生幫忙譯出了幾個經(jīng)典回答與博友分享。第一個問題：為什么沃倫巴菲特和他所創(chuàng)造的伯克希爾哈斯維是如此非同尋常的成功？芒格回答：為什么一個人從零開始，且沒有信用評級，卻完成了這種奇異的資產(chǎn)積累：價值一千兩百億美元的現(xiàn)金和有價證券。而這一結(jié)

2、果開始于當沃倫接手經(jīng)營時僅一千萬美元的資產(chǎn)和大約同樣數(shù)量的流通股。這的確是達到一種極致的結(jié)果……匯集于同一方向的多種因素導致沃倫的成功，這種（通過將專注，好奇心，堅定不移，和自我批評有機的結(jié)合并應(yīng)用于一個多學科知識聚合體而產(chǎn)生的一種臨界狀態(tài)）極致出色的效應(yīng)并不是來自其他任何方面。這里，讓我們來看看導致這種極致結(jié)果的因素：第一個因素是智力。沃倫是非常聰明的，但從另一個角度看，他也不可能在盲棋比賽中擊敗所有的對手。所以，沃倫正是超越了通常意

3、義的智力范疇。從他十歲時就意識到這一點并保持至今，從而形成今天的良好效果。通向成功是相當困難的直到你能夠在你所強烈感興趣的領(lǐng)域邁出第一步。沃倫沒有覺得有任何其它領(lǐng)域能替代他對投資的興趣，并且在他非常年輕時就邁出了第一步。成為善于學習的機器是至關(guān)重要的一點：沃倫是這個地球上最好的學習機器之一。在龜兔賽跑中贏得比賽的烏龜就是善于學習的機器。如果在當今的世界你停止學習，這個世界將從你身邊飛馳而去。沃倫是幸運的，因為即使在他已過接近退休的年紀，

4、他仍然能夠有效的學習和鞏固他的技巧。因此從他六十五歲至今，沃倫的投資技巧取得了顯著的增強。對沃倫整個成功過程的觀察，我可以在這里匯報的是假如沃倫只是停滯于早期他所了解的知識，那么今天所能得到的結(jié)果無非只是那些蒼白知識的倒影。經(jīng)歷很多艱難挫折，你現(xiàn)在可以辯解說我當時是被迫進入投資領(lǐng)域的，但是如果你在別人的領(lǐng)域里評頭論足，是不會有人贊賞你的。我絕對相信要想解決難題，就必須把所有可能的和不可能的答案都列出來；否則你有可能忘掉重要的東西。第四個

5、問題：如何評價伯克希爾？芒格回答：芒格家族在伯克希爾持有的價值大約二十億美元，因此一直都有一些顧慮關(guān)于這項投資是否是個好的主意。我的回答是我非常滿意我現(xiàn)在所持有的股份并且我希望我的家族成員能長期持有其中絕大多數(shù)的比例。他們將無法取得像我從很小的投入開始并得到今天這樣規(guī)模的回報，而且他們也沒有必要取得同我一樣的投資回報。伯克希爾已成為一個令人稱道的地方，它是由具有實質(zhì)價值的一群稱職的人組成的。如果你的預(yù)期收益是適度的而且你喜歡晚上睡的安穩(wěn)

6、，相對于其他的股票，投資于伯克希爾倒是一個不壞的選擇。如果你想得到的是在未來幾年里能取得每年30%30%的復利收益，那我們的股票是不適合你的。相對于其他可選擇的股票，伯克希爾的股票在今天和將來都是不錯的選擇，即使沃倫和我離開這個世界以后……如同我在早些時說的，如果你在四十年里有沃倫巴菲特幫你理財并且這個家伙最終為你工作到死，那你的確沒有任何的權(quán)利再抱怨了。第五個問題：董事會在伯克希爾中是什么樣的角色？芒格回答：董事會是起一種保險開關(guān)的作

7、用，以防止當我完全的失去理智而沃倫卻對此狀況無所作為。董事會的成員都是杰出的人士。我們被要求擁有一個有獨立董事參加的董事會，而因為我們是被要求有這樣一個董事會，所以我們認為我們還是搞一個較好一點的。是否還會存在董事會如果我們不會被要求呢？不，我們將不會有董事會。第六個問題：是否存在私募股權(quán)生意的趨勢？芒格回答：這種趨勢是當然存在的。融資收購基金的規(guī)模正變的越來越大，并參與收購越來越大的生意，所以這會是一種很大的趨勢。融資收購是與伯克希爾