中國上市公司股份回購分析.pdf

1、在證券市場發(fā)達的國家，股份回購是一種成熟的資本運作方式，自從二十世紀八十年代以來被越來越多的公司使用。在我國，回購仍處于探索和嘗試階段。對于資本運作方式，大家比較熟悉的是收購、兼并、增發(fā)新股等資本擴張型的運作，股份回購等資本收縮型運作并不常見。然而，股份回購在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、國有股減持和推進現(xiàn)代激勵機制方面都具有現(xiàn)實意義。 本文對我國回購案例進行分析，進而對我國股份回購制度安排提出建議。本文的研究結(jié)構(gòu)如下： 第一章對股份回

2、購作出一個概括性介紹。說明當前西方資本市場中常見的股份回購類型、回購的主要目的、主流的回購理論，進而簡要介紹國外相關(guān)法律及發(fā)展趨勢。 第二章從上市公司、股東及證券市場幾個方面，詳細闡明了股份回購對我國的現(xiàn)實意義，同時對我國的相關(guān)法規(guī)作出分析，將我國股份回購與國外的回購進行對比分析。 第三章將我國A股市場中的股份回購案例分時期、分類別進行剖析，試圖通過對資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)數(shù)據(jù)、回購公告的累計超額收益率、市場反應(yīng)、回購后業(yè)績變化