中國(guó)上市公司股份回購(gòu)分析.pdf

1、在證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家，股份回購(gòu)是一種成熟的資本運(yùn)作方式，自從二十世紀(jì)八十年代以來(lái)被越來(lái)越多的公司使用。在我國(guó)，回購(gòu)仍處于探索和嘗試階段。對(duì)于資本運(yùn)作方式，大家比較熟悉的是收購(gòu)、兼并、增發(fā)新股等資本擴(kuò)張型的運(yùn)作，股份回購(gòu)等資本收縮型運(yùn)作并不常見(jiàn)。然而，股份回購(gòu)在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、國(guó)有股減持和推進(jìn)現(xiàn)代激勵(lì)機(jī)制方面都具有現(xiàn)實(shí)意義。 本文對(duì)我國(guó)回購(gòu)案例進(jìn)行分析，進(jìn)而對(duì)我國(guó)股份回購(gòu)制度安排提出建議。本文的研究結(jié)構(gòu)如下： 第一章對(duì)股份回

2、購(gòu)作出一個(gè)概括性介紹。說(shuō)明當(dāng)前西方資本市場(chǎng)中常見(jiàn)的股份回購(gòu)類(lèi)型、回購(gòu)的主要目的、主流的回購(gòu)理論，進(jìn)而簡(jiǎn)要介紹國(guó)外相關(guān)法律及發(fā)展趨勢(shì)。 第二章從上市公司、股東及證券市場(chǎng)幾個(gè)方面，詳細(xì)闡明了股份回購(gòu)對(duì)我國(guó)的現(xiàn)實(shí)意義，同時(shí)對(duì)我國(guó)的相關(guān)法規(guī)作出分析，將我國(guó)股份回購(gòu)與國(guó)外的回購(gòu)進(jìn)行對(duì)比分析。 第三章將我國(guó)A股市場(chǎng)中的股份回購(gòu)案例分時(shí)期、分類(lèi)別進(jìn)行剖析，試圖通過(guò)對(duì)資本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、回購(gòu)公告的累計(jì)超額收益率、市場(chǎng)反應(yīng)、回購(gòu)后業(yè)績(jī)變化