論公司治理效率——基于系統(tǒng)均衡觀的分析.pdf

1、公司治理是保證企業(yè)科學(xué)決策的動態(tài)進程和運作機制，它既包含了分權(quán)制衡的組織機構(gòu)和制度安排，更是一個實際運行和動態(tài)制衡的過程，需要通過一系列有效的治理機制保證公司參與人的利益最大化。從全球范圍的公司治理實踐來看，公司治理模式及相應(yīng)的治理機制在不同的國家、不同的歷史時期是不一樣的，這是因為微觀企業(yè)制度的形成和演變受到宏觀體制及歷史、文化、法律和經(jīng)濟等因素影響的結(jié)果。本文從系統(tǒng)思想的角度出發(fā)，提出公司治理的系統(tǒng)均衡觀，在強調(diào)人的有限理性與社會資

2、源的有限性的基礎(chǔ)上，認為公司治理系統(tǒng)發(fā)展和演變是一個不間斷的動態(tài)均衡過程。認為公司治理系統(tǒng)根植于它賴以運行的政治法律、經(jīng)濟制度、文化傳統(tǒng)等深刻的背景之中，該系統(tǒng)之外的一切與它相關(guān)聯(lián)的事物構(gòu)成該系統(tǒng)的環(huán)境，隨著系統(tǒng)環(huán)境的變化，公司治理的結(jié)構(gòu)、特征、功能等也會隨之發(fā)生變化，在動態(tài)演化之中漸漸趨向均衡，均衡的結(jié)果依賴于達到均衡的過程，也就是說任何一個均衡結(jié)果都是路徑依賴的。從這個觀點出發(fā)，本文認為一國公司治理的發(fā)展是一個歷史的過程，各種機制的

3、存在都有其內(nèi)在合理性。建設(shè)我國公司治理機制的重心不在于人為地將某種公司治理機制設(shè)定在某一理論上的最佳水平上，而在乎于促使公司治理這種正式制度與社會價值觀念、倫理規(guī)范、文化傳統(tǒng)、意識形態(tài)等非正式制度的契合。一種公司治理是否健全有效，除了看它自身是否完善以外，還要看它與非正式制度是否相契合。當一種公司治理機制與這個社會的非正式制度和諧一致時，它就可以順利地發(fā)揮作用。相反，如果兩者不相契合，甚至處處沖突和矛盾，那么，無論公司治理機制本身設(shè)計得

4、有多好，也未必能夠有效地發(fā)揮作用。 本文除引言外，共分為四個部分。文章的第一部分首先是對公司治理的理論基礎(chǔ)進行梳理和概括。重點是包括公司治理的定義和理論基石，公司治理的機制和治理效率的分析和介紹；文章的第二部分在引入系統(tǒng)觀這種科學(xué)的思維觀念并探討了公司治理系統(tǒng)的含義和特性后，提出了動態(tài)均衡的系統(tǒng)分析方法。文章的第三部分通過回顧近20年來公司治理機制和公司業(yè)績之間實證研究的矛盾發(fā)現(xiàn)，提出導(dǎo)致這種結(jié)果的主要原因是已有的實證研究在方法

5、論上存在缺陷，即研究內(nèi)容過于局限于對單一治理機制的作用進行分析，而對多種治理機制的互動缺乏研究。因此，本文倡導(dǎo)一種公司治理的系統(tǒng)均衡觀，認為各種治理機制在一個經(jīng)濟體制中所發(fā)揮作用的大小和相對地位，是由這個公司所處經(jīng)濟環(huán)境和商業(yè)歷史決定的，它們共同構(gòu)成了一個互動的體系。當我們在研究某個公司治理機制的特征或作用的時候，不能僅僅建立主要變量之間的因果關(guān)系，而應(yīng)該同時考慮各種公司治理機制之間的關(guān)系、其他公司治理機制與公司業(yè)績之間的關(guān)系、以及公司

6、業(yè)績對所有治理機制的反作用關(guān)系；文章的最后一部分，根據(jù)前文提出的公司治理與公司業(yè)績的系統(tǒng)均衡理論，以美國和日本為例分析了其公司治理的制度變遷和均衡系統(tǒng)的形成，隨后分析了中國公司治理的路徑依賴，并提出了完善中國公司治理機制的若干建議。在本章中，我并不致力于提出具體的對策和建議，我認為更重要的是尋求和建立一種具有自我調(diào)節(jié)功能的機制，可以根據(jù)外界和自身的變化對利弊得失不斷地進行判定并作出相應(yīng)的調(diào)整；同時需要建立一個公司治理的良好的外部環(huán)境，使