國有企業(yè)改革中的資本結(jié)構(gòu)問題.pdf

1、西南財經(jīng)大學碩士學位論文國有企業(yè)改革中的資本結(jié)構(gòu)問題姓名：汪倩申請學位級別：碩士專業(yè)：工商管理（MBA）指導教師：尹忠明19990501程。第三節(jié)提出了美國著名經(jīng)濟學家Modiliali和金融學家Miller的MM定理以及MM理論經(jīng)過修正后，在放松其無風險假定和所得稅假定之后的平衡理論。通過計算可得出不同國家、不同企業(yè)都會由于其對債務(wù)風險的敏感度不同而有不同的最優(yōu)債務(wù)規(guī)模。債務(wù)風險的敏感度越小，其最優(yōu)債務(wù)規(guī)模就會越高。第四節(jié)指出企業(yè)的最

2、優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是在企業(yè)的資金成本線(呈u型)和企業(yè)價值(呈倒U型)的交點處。第二章分為兩部分，前面講述了負債經(jīng)營，后面講述了國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題。第一節(jié)指出負債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)的重要的理財策略。與發(fā)行股票的籌資方式相比，其優(yōu)點有：1避免經(jīng)營權(quán)分散。2負債經(jīng)營成本低。3節(jié)稅作用。4發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。與發(fā)行股票的籌資方式比，其缺點有：1按期還本付息的風險。2利率波動的重大影響。3長期借款合同的各種保護性條款使企業(yè)活動受到限制。第二節(jié)通過兩組數(shù)據(jù)反