信貸市場發(fā)展與經(jīng)濟增長關系理論研究及中國的實證分析.pdf

1、信貸市場發(fā)展與經(jīng)濟增長之間關系是眾多國內(nèi)外經(jīng)濟學者關心和研究的一個重要話題,本文以此為主題進行研究,企圖在理論與運用兩個方面有所創(chuàng)新。
　　論文回顧和評價了金融發(fā)展論各個不同階段學說的方式,總結(jié)闡述了金融中介論關于信貸市場發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的理論認識。金融發(fā)展論經(jīng)過四十多年的發(fā)展,逐步深化了金融中介在經(jīng)濟增長中的作用。從金融促進論、金融結(jié)構(gòu)論、金融抑制論、金融市場影響內(nèi)生化學說以及分支的金融約束論對金融市場發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的分析

2、從定性到定量、從外生到內(nèi)生,一步一步地走向深入。由于金融發(fā)展論不同階段的學說都是從金融中介作用的分析入手的,或者說都是建立在將金融作為一種中介的認識基礎上的,在此也將其稱為金融中介論。金融資源論提出金融是經(jīng)濟增長過程中發(fā)揮重要作用的一種戰(zhàn)略性資源,開發(fā)和利用好這種資源對于保持經(jīng)濟的增長具有重要的意義。由于它把金融看作一種資源而不僅僅是中介,邏輯的起點和分析的方法便給人一種豁然開朗的感覺,因此,本文同時立足于金融資源論對中國經(jīng)濟增長與信貸

3、市場的關系展開了研究。
　　在對金融資源的屬性進行分析和回顧了我國融資體制的歷史演進過程后,論文在理論分析中從金融資源論的視角探討了我國信貸市場發(fā)展與經(jīng)濟增長的關系。本文從基本經(jīng)濟增長模型出發(fā),分析了經(jīng)濟增長與信貸市場發(fā)展關系建模的數(shù)理基礎,并分別在金融中介論和金融資源論框架下建立了信貸市場發(fā)展對經(jīng)濟增長影響的數(shù)學模型,即金融中介論框架下信貸市場金融機構(gòu)交易效率對經(jīng)濟增長影響的模型和金融資源論視角下信貸資源開發(fā)利用對經(jīng)濟增長影響的

4、模型。
　　為了進一步對模型進行定量的研究,論文分別在金融中介論框架下和金融資源論框架下利用1990-2006年的年度數(shù)據(jù)進行了實證分析。在以金融中介論作為理論背景的實證分析中,論文分別選取了人均GDP(LNPGDP)和平均每個金融機構(gòu)貸款量(LNCME)作為經(jīng)濟增長和信貸市場中金融機構(gòu)交易效率的代理變量,通過協(xié)整分析和 Granger因果關系檢驗,論文得出結(jié)論認為中國經(jīng)濟增長(LNPGDP)和信貸市場中金融機構(gòu)交易效率(LNCM

5、E)之間存在長期的均衡關系,中國信貸市場交易效率的提高促進了中國經(jīng)濟的增長,中國經(jīng)濟的增長反過來有力地促進了中國信貸市場交易效率的提高。在金融資源論視野下的實證分析中,我們分別選取了人均 GDP(LNPGDP)和人均貸款資源(LNPLOAN)作為經(jīng)濟增長和信貸資源開發(fā)利用的代理變量,通過協(xié)整分析表明中國經(jīng)濟增長(LNPGDP)和信貸資源開發(fā)利用(LNPLOAN)之間同樣存在長期的均衡關系。Granger因果關系檢驗表明,中國的信貸資源開

6、發(fā)確實為經(jīng)濟增長提供了有力的支持,但經(jīng)濟增長并沒有反過來促進信貸資源更加有效的開發(fā)和利用。考慮到我國漸進式改革的經(jīng)濟社會背景下信貸資源開發(fā)利用的“前提性條件約束””和“目標性約束機制”,論文認為我們國家在轉(zhuǎn)軌時期主要考慮向國有企業(yè)提供充足的信貸供給這一信貸資源開發(fā)制度安排是階段性有效的。同時也認為,這是對市場邏輯的扭曲,當經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌達到一定程度后,修復這種扭曲的市場邏輯顯得十分必要和緊迫。因此,在中國從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌到了一定階段的

7、背景下,迫切需要我們思考如何促進信貸資源更加有效的開發(fā)和利用,從而進一步提高對經(jīng)濟增長支持的力度與效率。
　　文章在政策建議部分提出了建立促進我國信貸資源可持續(xù)開發(fā)和利用的目標體系,包括規(guī)范和完善信貸資源開發(fā)主體、健全信貸市場競爭機制、完善法律制度環(huán)境和經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境、推進信用文化建設等。接下來的問題時,我們應該通過什么樣的途徑來實現(xiàn)這個系統(tǒng)性的目標。借鑒其它領域的成功經(jīng)驗,論文提出這條途徑是推進信貸市場建設,并分別對農(nóng)村信貸市場、