城投公司轉(zhuǎn)型方案及建議

1、房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃城投公司轉(zhuǎn)型方案及建議城投公司轉(zhuǎn)型方案及建議從上個(gè)世紀(jì)90年代開始，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城市化進(jìn)程的加快，城市基礎(chǔ)設(shè)施需求的不斷增加，作為地方政府城市基礎(chǔ)設(shè)施投融資平臺(tái)的城投公司在各地相繼成立。據(jù)全國(guó)城投公司協(xié)作聯(lián)絡(luò)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，目前大中城市具備一定規(guī)模的城投公司已經(jīng)近百家。一、各地城投公司發(fā)展中的共性問題從各地城投公司的發(fā)展歷程和經(jīng)營(yíng)模式看，城投公司本質(zhì)上是政府出資、賦權(quán)經(jīng)營(yíng)，具有政府信用，體現(xiàn)

2、政府意志，是政府信用與市場(chǎng)原理特別是與資本市場(chǎng)原理有機(jī)結(jié)合的產(chǎn)物。作為特殊的經(jīng)濟(jì)實(shí)體和企業(yè)法人，它既是政府授權(quán)范圍內(nèi)國(guó)有資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)主體，依法享有出資人權(quán)利并承擔(dān)國(guó)有資產(chǎn)保值增值責(zé)任；又是城市建設(shè)的投融資主體。它受政府委托，既要承擔(dān)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資、融資、建設(shè)、營(yíng)運(yùn)、管理等任務(wù)；又要通過資產(chǎn)重組，盤活城建存量資產(chǎn)，廣泛吸納社會(huì)資金。實(shí)踐表明，城投公司作為城建資金運(yùn)籌和城建資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中心，在深化城市建設(shè)投融資體制和國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革，

3、通過多渠道、多層次融資加快城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面確實(shí)發(fā)揮了積極的作用。但由于缺乏健全的造血機(jī)制，部分城投公司融資功能日漸低迷，資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，甚至瀕臨破產(chǎn)。具體分析，存在如下問題：1可持續(xù)的融資能力缺乏。各地城投公司在發(fā)展初期都憑借各地政府的強(qiáng)大信譽(yù)、良好的資金運(yùn)營(yíng)機(jī)制以及政策性金融的支持獲得了城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的大量資金。然而，畢竟城投公司涉及的絕大多數(shù)是公益性或準(zhǔn)公益性的項(xiàng)目，項(xiàng)目資金的收益有限，加之國(guó)家近年來對(duì)固定資產(chǎn)投資采取較

4、為嚴(yán)厲的管理政策，使得城投公司的后續(xù)房地產(chǎn)典藏——各地城投公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃城建存量、內(nèi)外舉債等多元化融資的嘗試。另一方面，資金回收周期太長(zhǎng)，使用效率低下。作為一個(gè)可盈利或準(zhǔn)盈利性投資項(xiàng)目，一般要經(jīng)過投資(借貸)→經(jīng)營(yíng)→回收→還貸(有盈利)→再投入的一個(gè)過程。由于一些城市中資金經(jīng)過多個(gè)部門的道道關(guān)卡，不僅數(shù)量減少，使用效率大大降低，而且回收時(shí)間拉長(zhǎng)，給企業(yè)再投入增加了壓力。如在一些城市中，城投公司主要承擔(dān)的老城區(qū)舊城改造土地拍賣項(xiàng)目，從計(jì)

5、委立項(xiàng)到土地拍賣后土地出讓資金到位少說要一年。如此長(zhǎng)的周轉(zhuǎn)期，捆住了企業(yè)再投入再發(fā)展的手腳。對(duì)進(jìn)一步發(fā)揮城投公司投融資功能的建議對(duì)進(jìn)一步發(fā)揮城投公司投融資功能的建議近年來，全國(guó)各地各種類型的城市建設(shè)投資公司、城建開發(fā)公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司等政府城建平臺(tái)相繼成立。這些服務(wù)于地方政府城市建設(shè)投融資的存在平臺(tái)，為各地城市基礎(chǔ)設(shè)施的開發(fā)和建設(shè)，完成了大量的融資，對(duì)各地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，對(duì)提升本地城市形象做出了重大的貢獻(xiàn)。與此同時(shí)，這些平臺(tái)積極跟

6、隨政府職能轉(zhuǎn)變和我國(guó)投融資體制改革的變化，積極創(chuàng)新融資方式、勇于探索融資渠道、大膽進(jìn)行市場(chǎng)化的改革實(shí)踐，創(chuàng)造了一批在全國(guó)有影響、可借鑒的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，像通過土地出讓和運(yùn)作籌資方式；市政公用項(xiàng)目如公交、燃?xì)?、污水、自來水、垃圾處理等的BOT、TOT以及產(chǎn)權(quán)和股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資；此外還有城建資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化（ABS）融資方式等，都在全國(guó)范圍內(nèi)產(chǎn)生了積極的反響但是，作為跟隨和推動(dòng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的產(chǎn)物，目前三個(gè)投融資平臺(tái)的運(yùn)作也還面臨

7、著一些問題和困難。具體有以下一些表現(xiàn)形式：1、資產(chǎn)負(fù)債率偏高、資產(chǎn)負(fù)債率偏高據(jù)我們的調(diào)查，目前絕大部分政府城建平臺(tái)的資產(chǎn)負(fù)債率都在70％以上，這種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，一方面使這些企業(yè)承擔(dān)了較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，另一方面也影響了他們?yōu)檎?xiàng)目所進(jìn)行的進(jìn)一步融資，同時(shí)企業(yè)在推動(dòng)多元化的融資創(chuàng)新方面也難以發(fā)揮作用。2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大由于所有的政府城建平臺(tái)都承擔(dān)了大量的政府公益性的建設(shè)項(xiàng)目，往往投資量大、效益產(chǎn)出慢。因此這些企業(yè)的資金運(yùn)行經(jīng)常是